LVT1 schreef op 4 juni 2020 15:13:
Verdere analyse GLPG
1/ Ik ga voor jullie die verkoop door de directieleden nog eens wat verder uitdiepen.
Ongeveer 50000 aandelen verkocht op 28/05/2020 aan 200.09.
De press release is van 28/05/2020 om 22.01 uur.
www.glpg.com/press-releases“Galapagos issued 435,540 new ordinary shares on 28 May 2020, for a total capital increase (including issuance premium) of €17,914,162.40.”
Bij de FSMA vinden we dat de verkoop van de aandelen gebeurde op 28/05/2020, dezelfde dag van de uitgifte.
Het directieteam (uitgezonderd Andre Hoekema) verkoopt samen voor 50 miljoen euro aandelen GLPG aan 200.09 euro.
Hoekama verkoopt ook op 28/05/2020 maar tegen 187.65 euro gemiddeld ( zijn 10000 stuks)
Ik haal er even de slotkoersen GLPG van mei 2020 bij:
4 mei: 193.05
5 mei : 204.20
6 mei : 204.40
7 mei : 209.70
8 mei : 201.40
11 mei : 209.30
12 mei : 213.10
13 mei : 206.5
14 mei : 194.90
15 mei : 200.90
18 mei : 202.20
19 mei : 205.50
20 mei : 201.50 (nabeurs PB om 22.01 door Gilead en GLPG)
21 mei : 185.40
22 mei : 185.00
25 mei : 194.00
26 mei : 188.10
27 mei : 177.90
28 mei : 186.60
Hoe kan je gemiddeld 200.09 krijgen op 28/05? Dat is uitgesloten. Als je de slotkoersen bekijkt zie je dat GLPG al voor 20 mei die 350 000 aandelen aan het verkopen was.
De koersen van 21 tem 28 mei zijn allen onder de 200 euro.
De verkoop zal voor allen samen gebeurd zijn door een beurshuis of een Market Maker en afgerekend zijn op 28/05. De cijfers spreken voor zich. Een groot deel van de verkoop is voor 20 mei gebeurd en dus voor het PB van 20 mei).
Je doet dus een uitgifte op 28/05 en slaagt erin om het gros hiervan te verkopen voor het PB van 20 mei. Dit kan een toeval zijn of een samenloop van omstandigheden. Het kan echter ook zijn dat men het PB als niet super-super-super overdonderend vond.
Het PB was niet super over de ganse lijn. Ik citeer het mindere effe: “Filgotinib 100 mg did not achieve statistically significant clinical remission at Week 10.”
Dus een emissie op 28/05/2020 die al ten gelde wordt gemaakt in de daaraan vooraf gaande periode, zelfs vooraf gaand aan het PB van 20/05/2020 en echter wel correct op 28/05/2020 wordt afgerekend!( het ging ook over een order van 350000 stuks of 50 miljoen euro)
Op deze manier speelt het directiecommitee de rol van shorter in deze periode en slaagt men erin een prijs te vangen die beduidend hoger is door de verkoop gedeeltelijk voor het PB te realiseren. Normaal zou je verwachten dat de uitgifte eerst plaats vindt en daarna de verkoop!
Ik kan alleen vast stellen dat de koersdruk in die periode uit eigen huis kwam. Of moet ik stellen dat “in de huidige omstandigheden” 200 euro door de verkopende directieleden als een redelijke of iets betere prijs beschouwd wordt.
Ook in maart 2020 gebeurde er een uitgifte op een vergelijkbare manier, het ging toen echter over een pak minder aandelen.
2/ De hoofdvogel wordt afgeschoten door Walid Abi-Saab de CMO: zijn functie:
“Walid Abi-Saab joined Galapagos as Chief Medical Officer in March 2017. Dr. Abi-Saab drives the overall medical strategy of the company and is responsible for late stage clinical development and operations, medical and regulatory affairs, and safety”.
Sedert 2017 werkzaam bij GLPG en met een niet onbelangrijke functie passeert voor het eerst ( via uitoefening van zijn 140000 opties tegen 62.50 euro) langs de kassa.
Ik ben niet geïnteresseerd in hoeveel opties, tegen welke prijs enz. , daar gaat het mij niet om. Ik stel vast dat onze CMO alles verkoopt tegen 200.09. ( een kleine 20 miljoen euro). Zijn volste recht uiteraard. Binnenkort passeert hij nog eens langs de kassa met 110 000 opties.
Als de gewone belegger dan te horen krijgt van onze CEO: “Stay wit us”, “GLPG is een veilige haven”, dan brengt dat rust bij de gewone belegger.
Een CMO die alles verkoopt en 0.000 aandelen behoudt van de 140000, is weinig loyaal met zijn werkgever en diens bedrijf en geeft eigenlijk te kennen dat hij liever geld dan aandelen heeft. Weet hij meer? Ziet hij aankomende problemen?
Kortom, als onze CEO stelt van “stay with us” dan hoopte ik dat ook in de handelingen van zijn directieteam te zien. Helaas zeggen die iets anders en doet dit mijn twijfel toenemen. Ik ben blij vast te stellen dat Onno zelf 50% verkoopt en 50% behoudt (van zijn 40000) aandelen. Hem kan dit niet verweten worden!!
Opgepast, GLPG is en blijft in mijn ogen een prachtig bedrijf!!
Ik zie echter graag een directie die ook de daad bij het woord voegt (zoals Onno) en die het risico durft te nemen door ook in het aandelenkapitaal te blijven zitten en zijn positie uit te breiden. Sommige (alle) directieleden beschikken over inside information en meerdere kiezen dus niet voor een verdere investering in het bedrijf (volledig of gedeeltelijk behoud van hun aandelen).
Begrijpe wie het begrijpen kan.