Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

Eurocommercial Properties 2021 jaardraadje

4.276 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 ... 210 211 212 213 214 » | Laatste
Branco P
0
quote:

junkyard schreef op 3 november 2021 00:16:

[...]
fd.nl/bedrijfsleven/1417779/big-bang-...

Ik lees vaak je voorkeur voor supers en hypers, met fraaie historische rendementen.

Signalen worden al luider dat deze sector voor disruptie staat, oa door verhoogde online (omzet/marge) druk. Er zijn hoge (digitale/distributie) investeringen nodig om in deze sector relevant te blijven, terwijl winst/marges onder druk staan. Hypers zullen waar mogelijk willen besparen op huren in een krimp omgeving. Ik bestel mijn dagelijkse boodschappen tegenwoordig alleen nog maar online inclusief dark store delivery (maar besef mij dat ik niet representatief ben).

Hier dus wat minder overtuigd dat de grotere regionale supers en hypers op lange termijn tot goede resultaten leiden, en dat dit de trekker (harde anker) zal blijven voor winkelcentra. Ik denk iets meer dat de op beleving/branding gerichte centrale grotere winkelcentra (dagje uit) toekomst hebben, zoals URW. Dit type vastgoed heeft wel veel zwaarder te lijden onder corona, er wordt wat minder beleefd/gereisd in grote groepen.

In FD stond dat het bezoek aan Franse hypermarkten afneemt, en 20% van de hypermarkten van Carrefour verlies draait.

Is je mening dat dit beeld geschetst in FD (of indruk/verwachting markt) verkeerd is, of zijn de hypers in ECP winkelcentra van betere kwaliteit met hogere (houdbare) marges en stijgende bezoekers (ipv daling)? Volgens mij gaf je eerder al eens aan dat ECP de betere hypers heeft, die misschien wat meters zullen inleveren maar niet zullen vertrekken.

Vraag is of de golf van dalende marges en verlaagd hyper/super bezoek niet zal doorzetten en uiteindelijk ook de ECP locaties raakt. Deze vraag/onzekerheid (wat voor veel fysieke retail formules geldt) zal mede reden zijn voor huidige discount tov boekwaarde.

Ik kijk voor wat betreft Supermarkten juist niet naar het verleden, maar juist naar de toekomst. Het kan zijn dat jij je dagelijkse aankopen liever online doet, maar ik doe ze gewoon in mijn supermarkt. Omdat het sneller is (5 minuten in &out als ik alleen mijn standaard producten haal) en ik hoef verder nergens rekening mee te houden (behoudens de openingstijd tot 22 uur). Ook vind ik het gewoon leuk om een rondje door mijn supermarkt te lopen (en soms eens impulsief iets anders te proberen). Daarnaast vind ik het mooi om soms naar de grote Foodmarkten te gaan (AH XL en Jumbo Foodmarket) en mijn ogen goed de kost te geven. Regelmatig wandel ik ook vanuit mijn huis naar de supermarkt, voor de wandeling (goed voor de stappenteller). Dus iedere consument heeft zo zijn eigen voorkeuren. Ik heb nog nooit iets online besteld qua levensmiddelen.

Als over Carrefour wordt geschreven dat 20% van de Hypermarkten verlieslatend is, dan lees ik dat 80% winstgevend is. Of zie ik dat verkeerd? Ik zou ook willen weten wat de verhouding is bij normale supermarkten, want die zijn ook echt niet allemaal winstgevend. Misschien 90%-10%. Toch kan zo'n Carrefour niet alle verlieslatende vestigingen zomaar sluiten want soms kan een vestiging "bijgedraaid" worden door te vernieuwen of door over te dragen aan een Franchisenemer. En als je 10% tot 15% van je vestigingen zou sluiten dan verlies je ook 10% tot 15% van je omzet en daarmee verslechter je ook je inkoop-kracht. Inkoop wordt dan duurder en je loopt het risico dat andere vestigingen daardoor ook verlieslatend worden.

De Hypermarkten in de ECP centra -die in het bezit zijn van ECP zelf- zijn vrijwel allemaal al verkleind in de afgelopen jaren en de vrijgekomen ruimtes zijn daarbij ingenomen door Primark/ZARA (I Gigli, Fiordaliso), H&M (Collestrada, Cremona Po, Bergvik) New Yorker (Grand A) en Stadium/Cassels (Elins Esplanad). Misschien zie ik er nog één over het hoofd. Diverse andere supermarkten in eigendom zijn reeds gewone supermarkten qua afmeting (Bordeaux, Ingelsta, Hallarna, Valbo). De Carrefour in Carosello zal wel nog verkleind moeten worden maar ik vermoed dat de Hypermarkten van Carrefour in Italië eerst overgenomen gaan worden door een Italiaanse partij want Carrefour is in Italië niet zo succesvol met de Hypermarkten die zij destijds overgenomen heeft (Promodès).

Zoals ik het zie zijn het juist de ECP centra die door deze veranderingen (stukje Hypermarkt wordt Primark of H&M) juist ook interessanter zijn geworden voor de dagjesmensen. En daarmee een extra concurrentie voor de URW achtige centra. Goed bereikbaar, gratis parkeren direct voor de deur, alles op de begane grond, lekker overzichtelijk, en aan het einde van de dag doe je nog je boodschappen voor de week bij de hypermarkt c.q. grote supermarkt. Dat is nu juist wat mij ook bevalt aan Westfield MotN, een AH XL en een Jumbo Foodmarket, als onderdeel van het totaalaanbod.

De bezettingsgraad van ca. 99% van de ECP-centra zie ik als de bevestiging van de trend die op dit gebied al 10 jaar gaande is. ECP heeft laatst nog aangekondigd dat Primark ook naar Val Thoiry komt. Kennelijk wil Primark dus juist daar zitten en niet in (het centrum van) Genève. De ECP-achtige centra passen goed in de Multi-Channel strategie van deze grote retailers. Lage huurlasten, continue passanten (vanwege de Hypermarkten) en goed bereikbaar (en dus: lage logistieke kosten).

Ik zeg niet dat de URW-achtige centra geen toekomst hebben, maar bij die centra zie ik thans oververhuurde winkelruimtes en te hoge waarderingen. Dat zie ik bij de ECP-achtige centra op dit moment niet. Heel misschien bij Woluwe, maar dat moeten we nog even afwachten. Dat winkelcentrum is met <1% leegstand wel echt een goed centrum en met ca 130 winkels niet van megalomane proporties. Dat de grote winst voor ECP niet uit Woluwe gaat komen, is wel mijn aanname.
Branco P
0
quote:

voda schreef op 3 november 2021 08:18:

Cohen & Steers verkleint belang in Eurocommercial
Kapitaalbelang teruggebracht tot onder meldingsgrens.

(ABM FN-Dow Jones) Cohen & Steers Capital Management heeft een kleiner belang in Eurocommercial Properties gemeld. Dit bleek uit een melding in het kader van de Wet op het financieel toezicht, gedateerd op 28 oktober 2021.

Cohen & Steers meldde een kapitaalbelang van 3,01 procent met een stemrecht van 0,40 procent.

Op 19 oktober 2012 meldde Cohen & Steers nog een kapitaalbelang van 4,87 procent met een stemrecht van 2,22 procent.

Wet op het financieel toezicht

De melding valt onder de Wet melding zeggenschap, die sinds 1 januari 2007 onder de overkoepelende Wet op het financieel toezicht valt. Volgens deze wet moeten aandeelhouders met een belang groter dan 3 procent elke wijziging in hun belang melden bij het overschrijden van de volgende drempelwaarden: 3, 5, 10, 15, 20, 25, 30, 40, 50, 60, 75 en 95 procent. Dit geldt zowel bij het opbouwen als het afbouwen van een belang.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999
Wat een uiterst ongelukkig moment voor Cohen & Steers om af te bouwen. Waarom niet toen ECP rond 23 euro noteerde, nog kort geleden? Enfin, we begrijpen nu wel beter wat de koers de afgelopen tijd heeft gedrukt. Uiteraard respecteren we ook NLvalue's verhaal over de Grote Speler, maar een (tweede) partij die ca. 750.000 aandelen verkoopt in korte tijd is wel een duidelijke verklaring.
junkyard
0
Volgens mij volgen er vrijdag geen herwaarderingen (NIY aanpassingen). Ik ben vooral benieuwd hoe ECP de beoogde investeringen (zoals de gedwongen Axa aankoop na oefening put optie + Woluwe plannen) denkt te financieren, en of er meer concreet nieuws is over desinvesteringen of JV partners. Daarnaast zijn de cash collections (Q3) mijn hoofdindicator hoe de business ervoor staat en of er inmiddels huren worden ingelopen.

Het gaat mij met name om de trend, in hoeverre de super/hyper over een jaar of 10 nog de trekker/anker zijn voor ECP winkelcentra (en of mensen tegen winkelkarretjes willen blijven duwen ipv thuisbezorging), of dat het publiek zal worden getrokken en ruimte gevuld door horeca / entertainment (winkels gericht op beleving). Nu kan een super/hyper zich natuurlijk ook richting op beleving...
junkyard
0
Thanks voor de uitgebreide reactie Branco P, ik las het na mijn bericht. Natuurlijk heeft ieder een eigen voorkeur, maar er zal wel wat (omzet/marge) worden gesnoept van supers/hypers door verschuiving naar online, waarop de supers/hypers zich hier nu ook op duiken (met extra investeringen vanuit huidige krappe marges). Vandaar de consolidatieslag, zie NL:
fd.nl/ondernemen/1377334/de-kleine-su...
Branco P
0
Het is trouwens best een behoorlijk goed artikel en verschaft een goed inzicht.

fd.nl/bedrijfsleven/1417779/big-bang-...

Een paar opmerkingen:
* de retailomzet via Hypermarkten in Frankrijk neemt af omdat ook het aantal Hypermarkten langzaam afneemt én omdat Hypermarkten verkleind worden.
* E.Leclerc, Super U én Intermarché zie ik als modernere spelers die het de klassieke Hypermarkten van Casino (Géant), Carrefour en Auchan ook wat moeilijker maken. Mijn indruk is dat met name de Casino Géant Hypermarkten op dit moment minder lekker draaien. Ik heb bij Mercialys al gezien dat een oude Casino Géant omgeturnd is in een E.Leclerc plus een tweede keten. En dan moet je weten dat Casino grootaandeelhouder is van Mercialys.
* Mijn verwachting is dus dat de minder succesvolle Hypermarktspelers langzaam maar zeker gewoon verder hun bestand afbouwen. Een zeer klein deel sluiten, een ander deel verkopen, een derde deel verkleinen en moderniseren.
* De ECP locaties zijn stuk voor stuk goede Hypermarktlocaties edoch over 1 locaties heb ik wel mijn twijfels, en dat is Etrembierres. Over de rest heb ik geen twijfels.
* Discounter Leader Price is overigens door Casino verkocht aan Aldi (dat is een beetje jammer van FD, daar hebben ze wat info laten liggen):

www.retail-week.com/grocery/opinion-a...


Branco P
0
quote:

StefanCa schreef op 3 november 2021 16:47:

In the meantime, SPG is at highest level since summer 2019
That's crazy. And positive!

In Mai 2021 ECP already reached 2019-Summer levels. I expect we will see upward movement for ECP, KLEP, CAR, etc. in the coming year(s)
MOEdig Voorwaarts
0
quote:

Branco P schreef op 3 november 2021 17:20:

IGD is also performing well lately.
Die komen later deze ochtend met de Q3-update (als de koffie op is). Ik heb de bodemtest niet geheel afgewacht en een tijdje terug toch een klein plukje opgepikt. Of dat veel toevoegt aan een portefeuille waar o.a. ECP en Mercialys al deel van uitmaken valt natuurlijk te betwijfelen.

ECP doet het trouwens ook niet onaardig vandaag, hopelijk kan dat morgen nog een mooi vervolg krijgen met een bemoedigende update.

!@#$!@!
1
Zo wordt Europa ook eindelijk wakker betreffende reits ?
Vond het grote verschil tussen VS en EU maar vreemd.
MOEdig Voorwaarts
0
Koffierondje bij IGD duurde lang vandaag, maar toch nog ruim voor de CC (14:30) de update naar buiten gebracht:

www.gruppoigd.it/wp-content/uploads/2...

Op het eerste gezicht geen schokkende zaken gezien.

Wel een opvallend feitje gelezen, namelijk dat de vaccinatiegraad in Roemenie slechts zo'n 30% bedraagt. Vooral een kwestie van gebrek aan vaccinatiebereidheid in plaats van gebrek aan vaccins volgens mij. I.v.m. een nieuwe covid-golf aldaar zijn er daarom nieuwe restricties ingevoerd, zoals een "green pass". Op het geheel niet echt boeiend, maar toch opvallend die lage vaccinatiegraad in Roemenie.
Branco P
0
Klopt, ik heb ook van een Roemeen gehoord dat de vaccinatiebereidheid in Roemenië extreem laag is. Jongeren doen het niet, sporen elkaar zelfs aan het niet te doen. En er is ook extreem veel desinformatie in omloop.
Branco P
0
quote:

MOEdig Voorwaarts schreef op 4 november 2021 12:29:

Koffierondje bij IGD duurde lang vandaag, maar toch nog ruim voor de CC (14:30) de update naar buiten gebracht:

www.gruppoigd.it/wp-content/uploads/2...

Op het eerste gezicht geen schokkende zaken gezien.
Collection rate is op zich bemoedigend. Het belangrijkste nieuws was natuurlijk al bekend: 6 objecten ingebracht in een joint venture. De leegstand is t.o.v. Q2 niet verder gedaald (ja 0,1%punt in Italië), dat valt wellicht iets tegen.
MOEdig Voorwaarts
0
De IGD cijfertjes YTD nog even afgezet tegen H1:

Italie
Bezettingsgraad miniem gestegen (95.4% vs 95.3%)
Renewals/relettings 191 (124/67) @ -1.2% vs 131 (85/46) @ -1,0% => goede activiteit maar fractionele verslechtering op huurniveaus

Roemenie (6% portefeuille)
Bezettingsgraad verbeterd van 94,3% naar 94,9%
Renewals/relettings 303 (205/98) @ +0,4% vs 239 (153/86) @ +0,9% => eveneens lichte verslechtering afgesproken huurniveaus Q3

Verder een flinke verbetering van de LTV (rekening houdend met recent aangekondigde "hypertransactie" 45,6% vs. 49,1%) en een herhaling van een eerdere uitspraak m.b.t. hervatten dividend ("the Company believes that the conditions needed to resume paying a dividend to its shareholders in 2022 exist.")

PS

Nog even over Roemenie: Opvallend dat er in zo'n kleine portefeuille zoveel "contractactiviteit" is; de aantallen liggen dit jaar zelfs hoger dan die van de Italiaanse portefeuille, terwijl het totaal aantal contracten in Italie toch een stuk hoger ligt (1399 vs 547 per 30-6-21). Los daarvan, wellicht verdient het aanbeveling de toegevoegde waarde van de Roemeense portefeuille nog eens te evalueren, zodra de corona-situatie wat verder is gestabiliseerd. Een eventuele verkoop zou de LTV toch weer een paar puntjes kunnen doen verbeteren.
StefanCa
0
quote:

Branco P schreef op 3 november 2021 17:16:

[...]

In Mai 2021 ECP already reached 2019-Summer levels.
True, but there is a difference in price evolution: Summer 2019 price > feb 2020 for SPG, while this is not the case for ECP.

And there is also a performance difference, ECP is doing much better, but somehow price does not reflect that.
!@#$!@!
0
quote:

hjs64 schreef op 3 november 2021 15:50:

plukkie DES binnen gekregen.
lijkt goede timing
hjs64
0
quote:

!@#$!@! schreef op 4 november 2021 13:38:

[...]

lijkt goede timing
Kon ik dat maar :). Soms zit het mee, soms tegen. Maar je hoort me er niet over mopperen ;).
StefanCa
1
As a Romanian, a few things about vaccination and IGD, maybe interesting.

42% current vaccination rate for 12+ years old population. Problem is willingness to get vaccinated, not availability of vaccines. Most vaccinated is age group 50-59 (about 60%), but it goes down from here to only 20% for 80+. And that's the problem, not the lack of vaccination for young ones. Average age of Covid deaths is 71 years. Problem is also the government policy that is focusing on vaccinating children and young, active people, when covid is mostly dangerous for seniors :(

IGD had presence in rather medium size cities and here the vaccination rate is smaller than in big cities (50-60% or more). The only limitation for malls and restaurants is that you need green pass to enter since 3 weeks ago (same as in Italy). There was no closure since May 2020 and I don't think there there will be.

If you have any questions don't hesitate, I read here everything although I rarely post
4.276 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 ... 210 211 212 213 214 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 7 feb 2023 17:35
Koers 23,220
Verschil +0,020 (+0,09%)
Hoog 23,240
Laag 22,980
Volume 29.118
Volume gemiddeld 57.526
Volume gisteren 24.482

EU stocks, real time, by Cboe Europe Ltd.; Other, Euronext & US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront