"Dus hoe verklaar je precies wat nu wordt geschat op 5 miljard frank ($ 5,5 miljard) aan kosten voor het laten opbouwen van een massaal leveraged positie aan een klant die uiteindelijk niet kon worden terugbetaald?
Dat was de uitdaging op donderdag voor Credit Suisse CS, + 0,87% CSGN, -6.29% Chief Executive Thomas Gottstein en Chief Financial Officer David Mathers, nadat ze investeerders hadden verrast met ongeveer $ 1,9 miljard aan nieuwe fondsenwerving, en de aankondiging dat in het tweede kwartaal ook een aanklacht zal plaatsvinden met betrekking tot Archegos Capital Management, het fonds dat instortte na weddenschappen op Amerikaanse media en Chinese internetbedrijven.
Gottstein verspilde geen tijd met het aanpakken van het onvermijdelijke. "Het aanzienlijke verlies in onze prime services-activiteiten met betrekking tot het falen van een in de VS gevestigd hedgefonds is onaanvaardbaar", zei hij, terwijl hij doorging met het vreemde aandringen van de bank om Archegos Capital Management, dat een family office was, verkeerd te bestempelen.
Er is ook de kwestie van de toeleveringsketenfondsen van Greensill, die op het moment van opschorting $ 10 miljard hadden. Credit Suisse zegt dat het al 4,8 miljard dollar heeft teruggegeven aan investeerders, en volgens Gottstein "goed zicht" heeft op ongeveer driekwart van het boek, en "zeer sterke juridische posities" heeft met betrekking tot de resterende 23%. "We hebben opgemerkt dat het redelijkerwijs mogelijk is dat Credit Suisse een verlies lijdt met betrekking tot deze zaken, hoewel het nog niet mogelijk is om de omvang van een dergelijk redelijkerwijs mogelijk verlies in te schatten", aldus Gottstein.
Maar de bank beantwoordde veel meer vragen van analisten over Archegos dan over Greensill.
Amit Goel van Barclays ging voor de halsader met de allereerste vraag en merkte op dat Gottstein en Mathers elk meer dan twee decennia bij de bank hebben doorgebracht. "Ik probeer gewoon in wezen te begrijpen hoe, naar uw mening, de groep in een positie is gekomen waarin we in 2021 een debat voeren waarin de groep probeert de risico's binnen de hoofdsector te verminderen en daar zijn vragen over de toekomst van het vermogensbeheer. Dus, gewoon proberen te begrijpen, vanuit jouw perspectief, hoe we op dit punt zijn beland, ”vroeg hij.
Gottstein liet het klinken alsof het slechts twee zeer ongelukkige incidenten waren. 'Kijk, over het algemeen hebben de eersteklas services-activiteiten in het verleden geen verliezen geleden. Het is duidelijk dat dit verlies voor ons een grote verrassing was en we nemen maatregelen om ervoor te zorgen dat dit niet opnieuw zal gebeuren, ”zei hij. Hij nam een ??soortgelijk standpunt in over Greensill. "Vermogensbeheer, we hadden opnieuw deze situatie rond Greensill, maar de algemene activiteiten op het gebied van vermogensbeheer, zoals we ook vandaag zagen, doen het eigenlijk heel goed vanuit operationeel perspectief."
Mathers zei dat de investeringsbank de hefboomwerking met minstens $ 35 miljard verlaagt - voornamelijk in de prime services-sector. Hij zei dat reductie goed is voor ongeveer een derde van de totale hefboomwerking die wordt gebruikt bij de belangrijkste bedrijven"(Marketwatch.com)
Het is wel het businessmodel waar CS de meeste winst kan weghalen, er zijn nog misschien wel duizenden family offices onder CS in beheer.
Staat Credit Suisse onder toezicht van de ECB? de vraag stellen is hem beantwoorden.
Heer Gootsteen en heer Nothing Mathers hebben nog heel wat uit te leggen.