Triple A schreef op 30 december 2021 11:38:
[...]
Die schuld is minder relevant in dit verband. Pharming kan gewoon vrij beschikken over die kaspositie van $ 183 miljoen. De schuld doet daar niets aan af, zeker niet omdat Pharming zeer solide gefinancierd is met relatief veel eigen vermogen.
Nog een keer de feiten dan maar:
- De kaspositie bedraagt $ 183 miljoen
- Je kan helemaal niet zeggen dat die kaspositie voor het grootste deel uit vreemd vermogen bestaat. De assets van Pharming worden gedekt door Vreemd Vermogen en door Eigen Vermogen. Welke asset door wat gedekt wordt is daarbij niet te bepalen. Wel is te zeggen dat Pharming uitermate conservatief en solide is gefinancierd met een solvabiliteit van 48%.
- Vrijwel iedere beursgenoteerde onderneming heeft Lange Termijn vreemd vermogen. Bijvoorbeeld ASML heeft een kaspositie van € 6 miljard en € 4 miljard lange termijn schuld. Bij Pharming is die verhouding ongeveer hetzelfde (€ 165 miljoen kaspositie en € 125 miljoen lange termijn schuld).
- YTD 2021 (eerste negen maanden) had Pharming een positieve operationele kasstroom van $ 21 miljoen. De lopende business genereert gewoon cash.
- Pharming investeert niet alleen maar additioneel, er vallen ook investeringen/kosten weg zoals de circa $ 20 miljoen jaarlijkse mijlpaalbetalingen die Pharming de laatste jaren moest betalen voor terugkoop verkooprechten
- Een aflossing van een lening (bij Pharming pas in 2025) loopt gewoon via een herfinancieringstraject (indien nodig). Daar is helemaal niets spannends aan, en bij iedere beursgenoteerde onderneming volkomen normaal. Daar hoeft Pharming helemaal geen beroep op de kaspositie voor te doen.
Kortom Pharming heeft gewoon een uitstekende kaspositie van $ 183 miljoen en een positieve operationele cashflow. PUNT.