Jitse gaat zijn eigen gang
Afgelopen woensdag was de aandeelhoudersvergadering van Just Eat Takeaway waar met spanning naar werd uitgekeken. Zouden de grootaandeelhouders Jitse Groen kunnen aanzetten tot meer spoed wat betreft de aanpak van Grubhub?
In eerste instantie in ieder geval niet. Ondanks dreigende taal van een paar grootaandeelhouders (CatRock, Lucerne) kwam Jitse op het oog ongeschonden uit de strijd. Het aandeel daalde wel verder, mede omdat Jitse Groen ook aantoonde zich weinig om zijn aandeelhouders te bekommeren.
Tekenend was de manier waarop een vraag van Lucerne-topman Pieter Taselaar werd beantwoord……Jitse was not amused dat Taselaar via de media zijn grieven spuide. Onderstaande tweets zijn van tijdens de AVA.
Dat is natuurlijk geen manier om met een aandeelhouder, die serieus geld in jouw onderneming gestoken heeft en ook nog es op een groot verlies staat, te behandelen. Maar Jitse voelde zich soeverein en liet dat duidelijk blijken.
Een andere grootaandeelhouder die tijdens de AVA veelvuldig het woord voerde was Alex Captain, van Cat Rock. Andere grootaandeelhouders zie je hieronder.
Name Date Capital Interest Voting Interest
J. Groen 15-Jun-2021 7.24% 7.24%
Caledonia (Private) Investments Pty Limited 22-Feb-2022 6.25% 6.25%
Tiger Global Management LLC 13-Apr-2021 5.17% 5.17%
Cat Rock Capital Management LP 04-Oct-2021 5.13% 5.13%
S.A. Klarman 13-Oct-2021 5.13% 5.13%
BlackRock, Inc. 26-Apr-2022 3.42% 4.21%
JP Morgan Chase & Co 24-Mar-2022 3.49% 3.49%
Templeton Global Advisors Limited 11-Oct-2021 3.13% 3.13%
Baillie Gifford & Co 29-Mar-2022 0.00% 3.00%
S.A. Klarman is Seth Klarman, een Amerikaanse miljardair, die via hedge fund Baupost een groot belang in Just Eat Takeaway heeft. In het najaar van vorig jaar breidde hij zijn belang verder uit in JET, rond €65-70. Klarman liet zich niet horen op de vergadering.
Ondanks de tegenstand kwamen Jitse en zijn CFO vrij ongeschonden uit de strijd. De opkomst was hoog, 71% van het aandelenbestand, en daarvan stemde 98% vóór het aanblijven van Jitse Groen en 78% vóór het aanblijven van CFO Brent Wissink.
Meestal maakt een bedrijf vooraf al een inschatting van hoe de grootaandeelhouders gaan stemmen. Dan gaat het ook vooral om de ETF-uitgevers, die soms wel tot 5% van de aandelen in bezit hebben.
Die worden geadviseerd door bedrijven als Glass-Lewis en ICC, die stemadvies geven. Vaak hebben bedrijven dan intensief contact met deze adviseurs, om hun van de juiste informatie te voorzien en zodoende een voorstem van de grote ETF-jongens binnen te halen.
Glas, plas was?
Er verandert dus voorlopig niets, afgezien van het feit dat COO Jorg Gerbig, tweede man en oprichter van het Duitse deel van JET, voorlopig geschorst is vanwege wangedrag tijdens een bedrijfsuitje.
Dat krijgt later nog een staartje. Het management hoorde zondag pas van de klacht, en kon naar eigen zeggen niets anders doen dan wat ze nu gedaan hebben, Gerbig uit de stemprocedure halen.
Verder was het antwoord vooral: geduld. Groen zette Captain nog even op zijn nummer door te stellen dat het niet hielp dat hij eind vorig jaar een deadline meegaf waarbinnen Groen met een oplossing voor Grubhub moest komen.
‘That’s not how it works”, aldus Jitse.
De koers daalde de rest van de week verder. We weten niet of Lucerne er nu zo klaar mee is dat zij hun belang er nu ten langen leste uitgooien en het verlies maar voor zoete koek slikken.
Ter verdediging nog van het management: alle Food Delivery bedrijven zijn fors gedaald dit jaar. Doordash YTD -48%, Uber -36% en Delivery Hero YTD -65%. Jitse staat met -54% dit jaar er ook slecht op, maar hij is niet de enige.