PostNL « Terug naar discussie overzicht

quote:

Postpiet schreef op 18 januari 2022 16:46:

Wat ik niet begrijp en ook niet in de brief terug zie komen: Postnl heeft een beurswaarde van 1,8 miljard en ondertussen (nog even de winst over 2021 verwaarlozend) zo maar 800 miljoen gulden in cash. Het lijkt dat veel investeringen kunnen worden gefinancierd uit de kasstroom. Normaliter koopt een bedrijf in een dergelijke situatie haar eigen aandelen in (voor veel hogere bedragen als het stockdividend en aandelenopties van het bestuur).

Postnl heeft het bedrijf strak gefinancierd en aan de andere kant staat 800 mln tegen vermoedelijk 0% of zelfs een negatieve rente weg te schimmelen.

Waarom wordt hier geen discussie over gevoerd?

quote:

win some... schreef op 19 januari 2022 14:11:

[...]

Het stockdividend is voornamelijk een probleem vanwege de lage koers. Bij de huidige koers is het dividendpercentage bijna 12%. Historisch gezien is het percentage aandeelhouders dat voor stockdividend kiest iets boven de 40%. Dit betekent dat er op de huidige koersen jaarlijk zo'n 5% extra aandelen bijkomen.

Gaan we dan naar de cijfers van Postnl kijken. 2021 outlook 280-310 EBIT (midpoint 295 mio), 2024 outlook 330-370 mio (midpoint 350 mio). Dit levert voor 2021-2024 een CAGR op van 5,86%. Nog ietsje hoger dan het aantal extra aandelen wat er jaarlijks bij komt, maar niet veel.

Dit is niet echt een wenselijke situatie. Bij een dividendpercentage van bijvoorbeeld 6%, zou de jaarlijkse toename in aandelen 2,5% zijn. DIt is al een beter perspectief. Maar hoe kom je op die 6% als je ook het stockdividend wilt behouden met het oog op buitenlandse investeerders? Twee mogelijkheden: Pay-out-ratio lager of koers hoger.

Mijn voorkeur gaat uit naar een hogere koers. Dit kan bereikt worden door aandelen in te kopen. Volgens het financiele raamwerk van Postnl mag de net debt maximaal 2x EBITDA zijn. De EBITDA is zo'n 450 mio in 2021. Keer 2, dan kom je uit op maximaal 900 mio net debt. De net debt is eind 2021 ongeveer 200 mio. Genoeg ruimte dus.

Een andere optie is het afschaffen van het stockdividend. Alle institutionele partijen die in het verleden een belang van 3% of meer hadden, zijn geen grootaandeelhouder meer. Het is de vraag of het geen illusie is om Postnl weer als een stabiel dividendaandeel te positioneren wat aantrekkelijk is voor (buitenlandse) institutionele partijen. Enerzijds vanwege de capriolen met het dividend in het verleden, anderzijds omdat Postnl steeds meer een e-commercebedrijf wordt i.p.v een postbedrijf. En in de e-commercesector wordt voor waardering toch meer gekeken naar groei.

quote:

upsidedown schreef op 13 januari 2022 17:16:

[...]
Er wordt overdreven. Positief en negatief.
Omzet 2019 2844 nettoresultaat 4. Waarom is me niet duidelijk.
Omzet 2020 3255 nettoresultaat 213

In 2019 nog geen corona. Toch een hoge omzet.
2011 3868
2012 3580
2013 3435
2014 3465
2015 3461
2016 3413
2017 3495
2018 2772
2019 2844
2020 3255

quote:

win some... schreef op 13 januari 2022 20:46:

[...]

-de omzetcijfers voor pakketten:
2016 1283 mio
2017 1382 mio
2018 1555 mio
2019 1672 mio
2020 2052 mio

Qua omzet lijkt me dit wel degelijk structurele groei. Behoud van een redelijke marge is inderdaad de grote uitdaging. Wat realistisch is of niet zal de toekomst uitwijzen.

quote:

Cedar schreef op 21 januari 2022 14:46:

Ik geloof dat velen hier op forum de exacte regels niet kennen rond short gaan - mezelf incluis!

Dat K een eigen doel heeft lijkt me duidelijk, wellicht in samenspraak met andere partijen- maar dat is gissen.

Dat K zijn aandelen uitleent aan shorter geloof ik NIET!!
Bij het uitlenen van aandelen gaat (verhuist) het stemrecht mee. Volgens de AFM melding heeft K 25% van de aandelen maar ook 25% stemrecht. Ergo, K heeft zijn aandelen NIET uitgeleend.

quote:

DeWalt schreef op 25 januari 2022 08:28:

- Dividend 2021 dus 38-40 cent (obv 70-75% pay-out van 277mln)
- Aandeleninkoop van 250mln in 2022 en 2023
- Aandeleninkoop 2022 (165mln) zal na 50% stockdividend in 2022 het aantal aandelen verminderen tot 495mln
- Obv van 80mln mi der ebit in 2022 en 495mln aandelen en 75% payout een dividend van 31cent in 2022
- Aandeleninkoop 2023 (85mln) zal de verwatering door stockdividend in 2023 geheel opvangen.

Ergo PostNL gaat terug naar 495mln aandelen en geeft een dividend van 38-40 cent over 2021 en 31 cent in 2023. In 2024 is reeds winstgroei aangekondigd obv automatisering.

Ik wordt hier wel enthousiast van en blijf lekker zitten!

11.6% dividend over 2021 en 9,3% over 2023, en verder groeien in 2024. M.I. Zeer aantrekkelijk…

quote:

Boeren verstand schreef op 25 januari 2022 12:08:

[...]

T s een berichtje van 2 jaar oud, maar denk je nu echt dat de Tweede Kamer er nu heel anders over denkt?
www.nu.nl/economie/4352361/kamer-wil-...

Tuurlijk zullen ze voor de camera zeggen dat PNL een beursgenoteerd bedrijf is, en dat de markt het maar moet uitzoeken...
Om vervolgens achter de schermen er voor te zorgen dat dat niet gebeurt.

Kijk, dat de regering zich niet bemoeit met een overname van een "normaal" markt beurgenoteerd bedrijf, dat geloof ik wel. Dan moet 'de markt' maar zn werk doen.....
Of toch zelfs niet eens bij een normaal aex fonds.. www.nu.nl/beurs/4784523/akzo-en-minis...

quote:

Boeren verstand schreef op 28 januari 2022 14:31:

[...]

stichtingcontinuiteit-postnl.com/

Juridisch genoeg?