TomTom « Terug naar discussie overzicht

quote:

DiCoFlow schreef op 4 februari 2022 09:47:

[...]

Helemaal mee eens, vertrouw nooit op analisten.
Dat is allemaal natte vingerwerk en een hoop onkunde.
Ze hebben gewoon geen tijd en onvoldoende ervaring om zich een goed beeld te kunnen vormen.
Laat staan dat ze hun visie dan nog goed kunnen overbrengen op Jan publiek.

Het beste is om je gewoon zelf te verdiepen in de cijfers en mogelijke toekomst van een bedrijf.
Het zijn tenslotte jouw centjes die je gaat beleggen.

quote:

Wereldbelegger schreef op 4 februari 2022 10:13:

[...]
Daarentegen zijn een aantal zelfverklaarde analisten op dit forum vandaag door het ijs gezakt.

quote:

I Love Melbourne schreef op 4 februari 2022 10:10:

[...]

Is gewoon ronduit bizar. Je brengt een nieuw product op de markt ‘Indigo’, maar je hebt nog geen strategie om het te vermarkten. Ik kan het fout hebben, maar vind het een zwaktebod om een strategie dag aan te kondigen die pas in 6 maanden gaat plaatsvinden. Het lijkt erop dat hier gewoon tijd gewonnen moet worden…..

quote:

I Love Melbourne schreef op 4 februari 2022 10:10:

[...]

Is gewoon ronduit bizar. Je brengt een nieuw product op de markt ‘Indigo’, maar je hebt nog geen strategie om het te vermarkten. Ik kan het fout hebben, maar vind het een zwaktebod om een strategie dag aan te kondigen die pas in 6 maanden gaat plaatsvinden. Het lijkt erop dat hier gewoon tijd gewonnen moet worden…..

quote:

Riet v. Milt schreef op 4 februari 2022 10:28:

Ik vraag me af welk bedrijf nog op HG zit te wachten die via #NLGroeit zichzelf aanbiedt om gratis te adviseren over groei bij bedrijven met een omzet van minimaal €50 miljoen omzet.

Hoe arrogant kan je zijn met een schaamteloos track record als het zijne? Verlies en krimp zijn de specialiteiten van deze CEO.

quote:

*JustMe* schreef op 4 februari 2022 10:21:

[...]

Dit product is ontwikkeld in samenwerking met diverse klanten en partners dus hoezo is er geen strategie?

Een Capital Markets Day is een event elke drie jaar om investeerders bij te praten over de strategie.

De keuze voor tweede jaarhelft is simpel. Er is nu mist (onzichtbaarheid) over chiptekorten. De ene autofabrikant zegt 30% te groeien en de ander zegt te krimpen. De chipmakers zelf geven weinig inzicht in wat er beschikbaar is en komt. Dus iedereen doet aannames.

In de huidige outlook schrijft tomtom letterlijk de aanname te doen dat de tekorten heel 2022 blijven. Wat kun je anders doen bij mist? De verwachting is wel dat in de zomer de mist weg is en er in elk geval goed zicht is op wie er nou tekorten heeft en wie niet meer. Die info is essentieel wil je er iets over kunnen zeggen tijdens de Capital Markets Day. Mijn indruk is dat tomtom nu een worst case scenario inprijst en dan ziet wat het wordt, de OMT-methode zeg maar.

quote:

*JustMe* schreef op 4 februari 2022 10:21:

[...]

Dit product is ontwikkeld in samenwerking met diverse klanten en partners dus hoezo is er geen strategie?

Een Capital Markets Day is een event elke drie jaar om investeerders bij te praten over de strategie.

De keuze voor tweede jaarhelft is simpel. Er is nu mist (onzichtbaarheid) over chiptekorten. De ene autofabrikant zegt 30% te groeien en de ander zegt te krimpen. De chipmakers zelf geven weinig inzicht in wat er beschikbaar is en komt. Dus iedereen doet aannames.

In de huidige outlook schrijft tomtom letterlijk de aanname te doen dat de tekorten heel 2022 blijven. Wat kun je anders doen bij mist? De verwachting is wel dat in de zomer de mist weg is en er in elk geval goed zicht is op wie er nou tekorten heeft en wie niet meer. Die info is essentieel wil je er iets over kunnen zeggen tijdens de Capital Markets Day. Mijn indruk is dat tomtom nu een worst case scenario inprijst en dan ziet wat het wordt, de OMT-methode zeg maar.

quote:

*JustMe* schreef op 4 februari 2022 10:30:

[...]

Als ik jou was zou ik me aanmelden met een business idee. Dan heb je in elk geval een gesprek met hem en kan je hem vertellen hoe hij tomtom moet aansturen.

quote:

*JustMe* schreef op 4 februari 2022 10:29:

@Boem

Ik kon je berekening in de snelheid niet even volgen, ik heb die ‘potjes’ deferred niet paraat.

Mijns inziens kan die lagere omzet guidance alleen indien de komende jaren de gap tussen operational revenue en reported IFRS revenue versneld toeneemt. (plus natuurlijk dat ze een veilige outlook afgeven door voor heel 2022 chiptekorten in te tekenen)

Dit zou dan wijzen op versnelde overstap van klanten van het oude maps product naar het nieuwe online/hybride maps model waarbij de omzet een service fee wordt in plaats van een betaling.

quote:

*JustMe* schreef op 4 februari 2022 10:07:

[...]

We gaan zien wat voor verhaal tomtom dan heeft.

Mijns inziens maak je één ‘denkfout’ en dat bedoel ik niet verkeerd, ik kan even geen ander woord vinden.

De manier waarop tomtom zo’n berekening benadert is top-down: de totale markt maal marktaandeel maal prijs = omzet.

Hoewel de auto markt natuurlijk een knijterharde deuk heeft opgelopen afgelopen jaren is het niet zo dat daarmee ook een achterstand is opgelopen in het herstel. De eindvraag onder consumenten is nog steeds hoog, alleen het leveren (supply chain) is een probleem.

De totale marktomvang van bijvoorbeeld 2024/25/26 hoeft dus helemaal niet lager te zijn nu dan dat het in 2019 werd geschat. Ergens in de tijd zal er een rebound zijn naar oude niveaus. Het marktaandeel en pricing zijn voor tomtom ook niet negatief ontwikkeld. En take rates zullen ook alleen maar toenemen met EV’s.

Kortom, vrijwel alle ingredienten van die oude langetermijn doelstelling zijn er nog. Op eentje na. Dat is HD maps. Dat is in de tijd naar voren verschoven, doordat de autofabrikanten er langer over doen om bepaalde mate van automatisering te bereiken.

Ik ga geen voorspelling doen wat voor LT-doel wél realistisch is. Ik denk alleen dat het een denkfout is (die ikzelf ook maakte) door de huidige omzet als basis te nemen en daar een groei percentage aan te hangen, waardoor je een achterstand hebt die je nooit meer inloopt. Een top-down redenering marktomvang maal marktaandeel maal pricing levert andere inzichten op dan een bottom-up berekening: huidige omzet maal groeitempo. Daarnaast zien we nu een versnelling van omzet oude stijl naar nieuwe stijl (software as a service) wat een cumulatief effect heeft op de omzet de komende jaren.

Ik zeg niet dat je daardoor een hockeystick zult zien in de omzet grafiek maar dat is ook niet uit te sluiten, daarom verwacht ik veel vragen vanmiddag over ‘revenue recognition’. Ik hoop dat andere vragen daardoor niet ondersneeuwen:

- waar zijn die 3 top 5 HD maps klanten plus nog een zooitje top 10-ers. Wanneer ga je dat wel substantieel in de boeken zien?
- wat zijn de verwachtingen van Indigo: total adressable market
- wat behelst de deal met CARIAD nog meer (zie mijn post gisteravond over lane-level navigation, zijn dit ook TomTom HD Maps?

Er zijn dus ook business vragen te stellen en niet alleen financiele (spreadsheet) vragen. Ik hoop dat de analisten hun best doen en goed doorvragen.