win some... schreef op 17 juli 2024 17:48:
[...]
Het gaat m.i. niet alleen (meer) om strategie, maar ook om geloofwaardigheid.
Als ik naar een lokale concurrent kijk, Mapmyindia, dan zie je dat dit bedrijf wel door de beurs wordt gewaardeerd: omzet 41 mio, Enterprise value van 1,4 miljard, EV/Revenue ~35
Zet dat af tegen TT met een omzet van 585 mio, EV van 350 mio, EV/Revenue ~0.6
Mapmyindia groeit procentueel gezien wel flink qua omzet en maakt ook winst. Maar het verschil in waardering is zo groot dat het erop lijkt dat de markt totaal geen geloof heeft in de mogelijkheid dat TT in de toekomst ook tot substantiéle groei en winst kan gaan komen.
En zo vreemd is dat ook niet gezien het trackrecord van Goddijn en co. Teleatlas had in 2007 308 mio omzet, 24 mio winst. Goddijn heeft 15 jaar aan de knoppen gezeten met vorig jaar als resultaat 585 mio omzet (LT 491 mio) en een verlies van 21 mio. Van de waardering van 2,9 miljard voor Teleatlas bij de overname is nu nog een EV van 350 mio over.
Voorspellingen bij de CMD 2018: midterm (2021) 500 mio LT omzet, longterm (2030) 1,5 - 2 miljard LT omzet. Het 2021 target is nog steeds niet gehaald, over het 2030 target kunnen we het beter helemaal niet meer hebben.
Doelstelling van de CMD 2022 (600 mio LT-omzet in 2025) is nu ook in de ijskast gezet
In elk normaal bedrijf was de CEO met zulke resultaten allang vervangen. Niet bij TT. Dit heeft desastreuze gevolgen voor de geloofwaardigheid. Wat voor strategie TT ook presenteert, de markt zal er met deze CEO niks van geloven. Dus of ze er nu nog wel of geen zin meer in hebben, voor het bedrijf TT zou het volgens mij sowieso beter zijn om een nieuw iemand neer te zetten die nog wel krediet heeft.