Peterpan schreef op 5 november 2025 14:18:
Extra informatie uit de conference call.
Vopak heeft in totaal nu €1,9 miljard gecommiteerd voor groei. Waarvan €502 miljoen dit jaar en €188 in het 3e kwartaal. Daarvan draagt €526 miljoen reeds bij aan de resultaten. Totale doel is €4 miljard tot 2030. Vopak wil dit waarmaken en groeien. Beleggers lijken nogal veel focus te leggen op inkoop en minder op groei.
Slide 20. Van de €618 miljoen beschikbare cash dit jaar is 224 naar dividend gegaan, 287 naar groei en 100 miljoen naar SBB. Dan resteert 7 miljoen.
Leverage te laag. Zonder het meerekenen van de groei investeringen ligt de leverage nu op 2.12. Dit is relevant aangezien in aanbouw zijnde faciliteiten niet bijdragen aan de winstgevendheid. Inclusief groei investeringen op 2.56. Doelstelling ligt 2.5 tot 3. Analist vroeg in deze naar de waardering van het eigen aandeel en nieuw inkooppramma. CFO gaf aan dat aandeel nogal goedkoop is en ze positief staan tegenover inkoopprogramma als ze ruimte hebben naast de groeiprojecten. De lage leverage helpt wat dat betreft in de beslissing gaf de CFO aan. Lijkt me aannemelijk dat de onderneming bij de jaarresultaten een nieuw inkoopprogramma aankondigt. Vopak gaf ook aan dat ze met dividend en inkoop per jaar een shareholder yield leverden van 8.1% in zowel 2024 en 2025. Genoeg hints om een voorzetting te verwachten.
Currency heeft behoorlijke invloed gehad en desondanks wel herhaling outlook. USD 0.1 verslechtering = 32 mio ebitda, SGD 0,10 is 13 mio ebitda en CNY 1.00 is 13 miljoen ebitda.
In Q2 zat een eenmalige meevaller van €22 miljoen.
Bron: Albert Jellema, Probeleggen.