BFIT 2025: alle ballen op Moos

1. Umi1 28 november 2025 09:51

   auteur info

   • Umi1

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 23 jan 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 869

     Gegeven: 150

   •    Aantal posts: 2.255

   quote:

   Ruval schreef op 28 november 2025 09:39:

   Die convertible wordt afgelost in 2026? Dan leidt dat t.z.t. toch tot sluiting shortposities en verdere stijging aankopen? Positief….
   

   Als de turnaround in FR zich doorzet denk ik niet dat men voor die vervroegde aflossing gaat.
   Afloopdatum in juni 2028 met vervroegde optie juni 2026.
   conversie prijs was 50,3 of 53 euro dacht ik?
   Als turnaround zich doorzet in Q1 staan we tegen juni terug +40 euro denk ik...
   
   Als men de beslissing neemt in juni om die convertible vervroegd te stoppen gaat men inderdaad de short sluiten.
2. VforVermogen 28 november 2025 09:56

   auteur info

   • VforVermogen

     Lid sinds: 19 nov 2020

     Laatste bezoek: 23 jan 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 640

     Gegeven: 159

   •    Aantal posts: 1.322

   Wat een week. Nu 25% hoger dan de low van begin vorige week (kort onder de 23 euro). Gezien de goede ledengroei en waarschijnlijke goedkeuring van cameratoezicht in Frankrijk, heb ik geen hoogtevrees. Eventuele btw-verlaging in Frankrijk zou al helemaal een bonus zijn, maar reken ik niet op.
3. axie 28 november 2025 11:02

   auteur info

   • axie

     Lid sinds: 19 feb 2024

     Laatste bezoek: 23 jan 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 823

     Gegeven: 117

   •    Aantal posts: 1.576

   quote:

   VforVermogen schreef op 28 november 2025 09:56:

   Wat een week. Nu 25% hoger dan de low van begin vorige week (kort onder de 23 euro). Gezien de goede ledengroei en waarschijnlijke goedkeuring van cameratoezicht in Frankrijk, heb ik geen hoogtevrees. Eventuele btw-verlaging in Frankrijk zou al helemaal een bonus zijn, maar reken ik niet op.
   

   Het aandeel gaat komende weken rustig doorstijgen als de beurzen in de VS geen gekke dingen doen, het zit nu in sterk opwaartse trend. Het is alweer 3/4 jaar geleden dat aandeel boven 30 stond, terwijl omzet, leden en EBITDA fors doorgegroeid zijn.
4. Umi1 28 november 2025 11:05

   auteur info

   • Umi1

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 23 jan 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 869

     Gegeven: 150

   •    Aantal posts: 2.255

   quote:

   VforVermogen schreef op 28 november 2025 09:56:

   Wat een week. Nu 25% hoger dan de low van begin vorige week (kort onder de 23 euro). Gezien de goede ledengroei en waarschijnlijke goedkeuring van cameratoezicht in Frankrijk, heb ik geen hoogtevrees. Eventuele btw-verlaging in Frankrijk zou al helemaal een bonus zijn, maar reken ik niet op.
   

   & eigenlijk staan we ongeveer even hoog dan een dikke maand geleden...
   Net nog eens in m'n excel file gedoken. Ik moet nog lang niet denken aan verkopen zegt ie... ;)
   Bij Carvana heb ik die fout gemaakt op 50 USD. Not again!
5. Ruval 28 november 2025 11:10

   auteur info

   • Ruval

     Lid sinds: 13 mei 2020

     Laatste bezoek: 23 jan 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1816

     Gegeven: 810

   •    Aantal posts: 2.815

   quote:

   Umi1 schreef op 28 november 2025 11:05:

   [...]
   
   & eigenlijk staan we ongeveer even hoog dan een dikke maand geleden...
   Net nog eens in m'n excel file gedoken. Ik moet nog lang niet denken aan verkopen zegt ie... ;)
   Bij Carvana heb ik die fout gemaakt op 50 USD. Not again!
   

   Nou dan druk je toch lekker op de verkoopknop?
6. Tartessos 28 november 2025 11:17

   auteur info

   • Tartessos

     Lid sinds: 25 jun 2017

     Laatste bezoek: 23 jan 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1327

     Gegeven: 10

   •    Aantal posts: 5.095

   Heeft iemand de analisten adviezen over Basic fit met de koersdoelen?
   
   Alvast bedankt.
7. Umi1 28 november 2025 12:06

   auteur info

   • Umi1

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 23 jan 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 869

     Gegeven: 150

   •    Aantal posts: 2.255

   quote:

   Tartessos schreef op 28 november 2025 11:17:

   Heeft iemand de analisten adviezen over Basic fit met de koersdoelen?
   
   Alvast bedankt.
   

   Niet belangrijk, die kijken niet verder dan hun neus lang is.
   North peak bouwt op aan deze waarderingen.
   Doen ze niet om 10% rendement te halen; die mikken op 20% per jaar (zie enkele posts terug).
8. Altijd Indewar 28 november 2025 12:43

   auteur info

   • Altijd Indewar

     Lid sinds: 23 feb 2018

     Laatste bezoek: 23 jan 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1336

     Gegeven: 1843

   •    Aantal posts: 3.114

   quote:

   Umi1 schreef op 28 november 2025 09:51:

   [...]
   
   Als de turnaround in FR zich doorzet denk ik niet dat men voor die vervroegde aflossing gaat.
   Afloopdatum in juni 2028 met vervroegde optie juni 2026.
   conversie prijs was 50,3 of 53 euro dacht ik?
   Als turnaround zich doorzet in Q1 staan we tegen juni terug +40 euro denk ik...
   
   Als men de beslissing neemt in juni om die convertible vervroegd te stoppen gaat men inderdaad de short sluiten.
   

   Alleen al door het sluiten van de short zou het aandeel weer terugveren naar +40 (JPMorgen 1,90% short). Waaraan de bondhouder dus zelf geen deel meer in heeft. Het enige wat de bondhouder dan rest om daarin toch te delen is daadwerkelijk een calloptie nemen alvorens de convertible te sluiten. Klopt dat?
9. Altijd Indewar 28 november 2025 12:45

   auteur info

   • Altijd Indewar

     Lid sinds: 23 feb 2018

     Laatste bezoek: 23 jan 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1336

     Gegeven: 1843

   •    Aantal posts: 3.114

   quote:

   Umi1 schreef op 28 november 2025 11:05:

   [...]
   
   & eigenlijk staan we ongeveer even hoog dan een dikke maand geleden...
   Net nog eens in m'n excel file gedoken. Ik moet nog lang niet denken aan verkopen zegt ie... ;)
   Bij Carvana heb ik die fout gemaakt op 50 USD. Not again!
   

   Carvana staat op 357 dollar nu. Welke fout heb je nu gemaakt..
10. Altijd Indewar 28 november 2025 12:56

    auteur info

    • Altijd Indewar

      Lid sinds: 23 feb 2018

      Laatste bezoek: 23 jan 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1336

      Gegeven: 1843

    •    Aantal posts: 3.114

    quote:

    axie schreef op 27 november 2025 17:09:

    De puzzel lijkt zo compleet. North Peak was waarschijnlijk alweer een tijdje in gesprek met BF. Dus de aandeleninkoop stopt ivm bankafspraken en schulden. En North Peak neemt het over. Ze weten waarschijnlijk dat 24/7 ergens binnenkort wordt geaccordeerd en geloven in het verhaal van de Franchises. En met kers op de taart de BTW verlaging.
    
    Zo lijkt Moos bijna geniaal!..:-)
    

    Wel bijzonder dat North Peak nu weer in stapt. Ze zijn er uitgegaan (volgens Chatgpt) vanwege:
    
    In commentaren (zoals in een kwartaalbericht van een andere belegger/analysefonds) wordt gesuggereerd dat North Peak teleurgesteld was in het eigen-aandeleninkoopprogramma van Basic Fit: het bleek relatief klein (< 3% van uitstaande aandelen), wat onvoldoende was om volgens hen “aandeelhouderswaarde” in te lossen. Kort daarna verkocht North Peak zijn belang.
    
    Met North Peak aan boord weten we in elk geval zeker dat de aandeelhouder niet meer wordt overgeslagen. Kon wel eens zijn, dat er later komend jaar toch nog een beperkte aandeleninkoop volgt, mits deze niet al te hoog staat.
12. Umi1 28 november 2025 13:18

    auteur info

    • Umi1

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 23 jan 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 869

      Gegeven: 150

    •    Aantal posts: 2.255

    quote:

    Altijd Indewar schreef op 28 november 2025 12:56:

    [...]
    
    Wel bijzonder dat North Peak nu weer in stapt. Ze zijn er uitgegaan (volgens Chatgpt) vanwege:
    
    In commentaren (zoals in een kwartaalbericht van een andere belegger/analysefonds) wordt gesuggereerd dat North Peak teleurgesteld was in het eigen-aandeleninkoopprogramma van Basic Fit: het bleek relatief klein (< 3% van uitstaande aandelen), wat onvoldoende was om volgens hen “aandeelhouderswaarde” in te lossen. Kort daarna verkocht North Peak zijn belang.
    
    Met North Peak aan boord weten we in elk geval zeker dat de aandeelhouder niet meer wordt overgeslagen. Kon wel eens zijn, dat er later komend jaar toch nog een beperkte aandeleninkoop volgt, mits deze niet al te hoog staat.
    

    Ze hadden afgebouwd van 10% naar ergens tussen 3 à 5% hé (12 maart)
13. Umi1 28 november 2025 13:24

    auteur info

    • Umi1

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 23 jan 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 869

      Gegeven: 150

    •    Aantal posts: 2.255

    quote:

    Altijd Indewar schreef op 28 november 2025 12:45:

    [...]
    
    Carvana staat op 357 dollar nu. Welke fout heb je nu gemaakt..
    

    Ik verkocht op 50 USD? (100% winst, maar had nét iets meer kunnen zijn)
14. Umi1 28 november 2025 13:41

    auteur info

    • Umi1

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 23 jan 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 869

      Gegeven: 150

    •    Aantal posts: 2.255

    Google trends data voor Frankrijk blijft zeer sterk. Ook deze week vergeleken met vorig jaar 53 vs 45.
15. axie 28 november 2025 14:24

    auteur info

    • axie

      Lid sinds: 19 feb 2024

      Laatste bezoek: 23 jan 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 823

      Gegeven: 117

    •    Aantal posts: 1.576

    quote:

    Umi1 schreef op 28 november 2025 13:24:

    [...]
    
    Ik verkocht op 50 USD? (100% winst, maar had nét iets meer kunnen zijn)
    

    Het kan erger. Ik had ASML tijdens 2008 crisis ooit verkocht op 15 euro...:-)
    
    Belangrijkste bij beleggen is dat je van je fouten leert en dat je jezelf niet overschat.
16. Umi1 28 november 2025 14:43

    auteur info

    • Umi1

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 23 jan 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 869

      Gegeven: 150

    •    Aantal posts: 2.255

    quote:

    axie schreef op 28 november 2025 14:24:

    [...]
    
    Het kan erger. Ik had ASML tijdens 2008 crisis ooit verkocht op 15 euro...:-)
    
    Belangrijkste bij beleggen is dat je van je fouten leert en dat je jezelf niet overschat.
    

    Tuurlijk kan het erger. Ik heb ooit anderhalf jaar lang aandelen Gamestop in port gehad. Heb ze verkocht eind december 2020 met 60% winst (+- 11USD aankoop denk ik).
    Nog geen maand later begon de shortsqueeze naar 400+ (die ik een grote kans gaf, maar waar was mijn geduld :) )
17. BtB180 28 november 2025 17:38

    auteur info

    • BtB180

      Lid sinds: 01 nov 2020

      Laatste bezoek: 23 jan 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1231

      Gegeven: 33

    •    Aantal posts: 1.805

    quote:

    Altijd Indewar schreef op 28 november 2025 08:53:

    [...]
    
    0. Eerst schulden aflossen ivm overname CF. Het zal nog wel enkele jaren duren voordat de FCF echt op gang komt, misschien in 2027 weer beperkte aandeleninkoop als dat nog opportuun is en doorbouwen met vestigingen. En ik heb geen model voor toekomstige kasstromen e.d.
    

    Oke anders gesteld dan. Hoeveel beschikbare cashflow verwacht je om schulden af te lossen en nieuwe clubs te openen?
18. BtB180 28 november 2025 17:41

    auteur info

    • BtB180

      Lid sinds: 01 nov 2020

      Laatste bezoek: 23 jan 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1231

      Gegeven: 33

    •    Aantal posts: 1.805

    quote:

    Umi1 schreef op 28 november 2025 09:51:

    [...]
    
    Als de turnaround in FR zich doorzet denk ik niet dat men voor die vervroegde aflossing gaat.
    Afloopdatum in juni 2028 met vervroegde optie juni 2026.
    conversie prijs was 50,3 of 53 euro dacht ik?
    Als turnaround zich doorzet in Q1 staan we tegen juni terug +40 euro denk ik...
    
    Als men de beslissing neemt in juni om die convertible vervroegd te stoppen gaat men inderdaad de short sluiten.
    

    De obligatiehouders kunnen elders (in de huidige tijd) een veel betere rente krijgen dan de 1,5% die ze bij BFIT krijgen. Ze zullen enkel de put niet gaan gebruiken als de call option in deze convertible weer genoeg waarde gaat krijgen, en daarvoor moet de koers nog wel een stuk gaan stijgen.
19. Altijd Indewar 28 november 2025 19:59

    auteur info

    • Altijd Indewar

      Lid sinds: 23 feb 2018

      Laatste bezoek: 23 jan 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1336

      Gegeven: 1843

    •    Aantal posts: 3.114

    quote:

    BtB180 schreef op 28 november 2025 17:38:

    [...]
    
    Oke anders gesteld dan. Hoeveel beschikbare cashflow verwacht je om schulden af te lossen en nieuwe clubs te openen?
    

    Meer dan 200M FCF in 2026. Dat is al meer dan 3 euro per aandeel. ChatGPT komt hoger uit, overigens, op 230M, maar er zijn zoveel onzekerheden. Wat is jouw idee?
20. BtB180 28 november 2025 20:22

    auteur info

    • BtB180

      Lid sinds: 01 nov 2020

      Laatste bezoek: 23 jan 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1231

      Gegeven: 33

    •    Aantal posts: 1.805

    quote:

    Altijd Indewar schreef op 28 november 2025 19:59:

    [...]
    
    Meer dan 200M FCF in 2026. Dat is al meer dan 3 euro per aandeel. ChatGPT komt hoger uit, overigens, op 230M, maar er zijn zoveel onzekerheden. Wat is jouw idee?
    

    Voor het jaar 2025 kom ik op deze opzet (gemaakt in april dit jaar)
    
    Ik wil wel een voorzetje doen voor de FCF.
    
    Definitie BFIT: FCF before new clubs capex: Underlying EBITDA less rent minus maintenance capex, other capex, cash interest and cash taxes.
    
    Laten we vanuit daar eens gaan rekenen met wat aannames:
    
    Underlying EBITDA less rent
    Onderkant guidance: €330mm
    
    Maintenance capex
    Uitgaande van 100 dezelfde maintenance capex van afgelopen jaar gemiddeld genomen afgezet tegen 1575 clubs die open waar eind FY2024.
    1575 clubs * 58k= €91.35mm
    
    Other capex
    Other capex is vorig jaar met 50% gestegen ten opzichte van 2023. Laten we de aanname doen dat die weer 50% stijgt.
    €19.3mm*1.50= €28.95mm
    
    cash interest
    Vorig jaar werd er €46.4mm aan cash interest betaald. Laten we er voor het gemak vanuit gaan dat dit globaal hetzelfde blijft. We hebben weinig inzicht in waar de interest kosten nu daadwerkelijk vandaan komen maar laten we de aanname doen dat de schuldgraad omlaag gaat komend jaar waardoor de cash interest in ieder geval niet hoger gaat uitvallen, wordt het lager dan is dat "upside".
    
    cash taxes
    Er staat nog behoorlijk wat deferred tax assets op de balans maar het is totaal niet zichtbaar hoe en wanneer deze ingezet kunnen worden. In 2023 is er €5.3mm aan tax betaald, en in 2024 €3.7mm. Ik heb geen flauw idee wat een realistisch bedrag is hier, maar laten we lekker grof gaan inzetten op €10mm.
    
    Dan kom ik op de volgende som.
    
    €330-€91.35-€28.95-€46.4-€10= €153.30mm aan FCF before new club openings.
    
    Van deze €153.30mm moet dan nog de expansion capex af.
    Laten we uitgaan van €1.3mm*100 clubs= €130mm
    
    Dan zouden we uitkomen op een FCF van:
    
    €153.30-€130=€23.30mm
21. BtB180 28 november 2025 20:23

    auteur info

    • BtB180

      Lid sinds: 01 nov 2020

      Laatste bezoek: 23 jan 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1231

      Gegeven: 33

    •    Aantal posts: 1.805

    quote:

    Altijd Indewar schreef op 28 november 2025 19:59:

    [...]
    
    Meer dan 200M FCF in 2026. Dat is al meer dan 3 euro per aandeel. ChatGPT komt hoger uit, overigens, op 230M, maar er zijn zoveel onzekerheden. Wat is jouw idee?
    

    Zou je eens de aannames kunnen delen van hoe jij aan de 200M komt? Wel benieuwd of ik er hetzelfde naar kijk voor volgend jaar.