Kohr schreef op 3 december 2025 21:53:
[...]
Allereerst vind ik het lastig dat je aan cherry-picking doet en niet op mijn hele reactie ingaat, het zou fijn zijn wanneer je dat wel zou doen omdat de rest wel degelijk relevant was om het onderliggende punt (verwachte margegroei) te adresseren.
1. Sinds wanneer bestaan de aan de machinekosten uitsluitend uit afschrijvingskosten? Wat dacht je van de onderhoudskosten (die onderdeel zijn van de cost-of-sales?)
2. Waarom heb je het over single digit groei, terwijl
het feit is dat de like-on-like volumegroei buiten de USA 15% is en like-on-like omzetgroei zelfs 22,9%? Je uitgangspunt is al niet juist.
3. Waarom blijf je zo hameren op 1 onderdeel van de marge-groei terwijl
het feit is dat de marge like-on-like dit halfjaar gewoon met 1,1 procentpunt is gegroeid? En ik ga de 4 onderliggende oorzaken nu niet herhalen, maar er is geen enkele reden om aan te nemen dat deze margegroei niet gaat doorzetten, integendeel.
4. Die 40% is een citaat van de CFO, zie
https://www.iex.nl/Premium/Adviezen/842992/Accsys-weet-winstmarge-op-goed-niveau-te-houden.aspx5. De brutomarge is aan de lage kant inderdaad, dat vind ik ook. 40% gaan we voorlopig niet halen maar is voor een normale winstgevendheid ook niet nodig. Je maakte zelf ooit een rekensommetje waar geen touw aan vast te knopen was, daar heb ik zelf een andere tegenover gezet, zie eerdere post. Daarbij wil ik nogmaals aantekenen dat op de US omzet in H1 van FY 2025 gewoon bijna 39% brutomarge zat (heb ik ook al eerder aangetoond), dus daar (in de JV) lijkt op zijn minst de potentie aanwezig om in de buurt van de 40% te komen, al hebben ze daar nog wel een paar hele flinke stappen te maken.