Wereldhave « Terug naar discussie overzicht

Wereldhave in 2017

1.762 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 » | Laatste
[verwijderd]
0
quote:

hjs64 schreef op 15 november 2017 21:08:

Het probleem is dat WH in zijn Franse winkelcentra de huur fors heeft moeten verlagen, terwijl ECP de huren in zijn Franse winkelcentra heeft weten te verhogen. Daarnaast heeft WH nog altijd een probleem in Finland. Dit gaat leiden tot afwaarderingen. Begrijp me niet verkeerd, ik zit ook in WH (en ECP) maar ben er wat WH betreft niet gerust op.
Volgens mij is het probleem in Finland redelijk onder controle. Naar ik meen was de bezettingsgraad in oktober met 1% gestegen tov 1e halfjaar 2017 en waren de huurinkomsten stabiel. Voor de rest ben ik het helemaal met je eens.
junkyard
0
Finland is inderdaad aardig onder controle, iets stijgende bezetting en stijgende retail sales. Als de bioscoop er eind 2018 staat en de markten zijn nog steeds goed (lage rente), dan moet dit winkelcentrum begin 2019 tegen een redelijke prijs verkocht kunnen worden.

Frankrijk is zorgelijk. Hopelijk dat Wereldhave het laatste kwartaal van 2017 een verbetering kan laten zien, en worden er deals met nieuwe huurders afgesloten. De Q3 update geeft hiertoe een klein beetje hoop:

Leasing activity was low, but negotiations with dominant retailers are making good progress.

De NL en België bezittingen missen kwaliteit om huurgroei te kunnen realiseren. Op termijn verwacht ik dat enkele grote huurders het lastig krijgen (vooral Blokker), wat de bezetting onder druk kan zetten.
hjs64
0
Wat Finland betreft is de bezettingsgraad weliswaar oke, maar om die bioscoop binnen te halen heeft WH ongetwijfeld diep in de buidel moeten tasten. Ik verwacht eerlijk gezegd dat dit gaat leiden tot een afwaardering op Finland maar we zullen zien.
DeZwarteRidder
0
quote:

hjs64 schreef op 16 november 2017 10:25:

Wat Finland betreft is de bezettingsgraad weliswaar oke, maar om die bioscoop binnen te halen heeft WH ongetwijfeld diep in de buidel moeten tasten. Ik verwacht eerlijk gezegd dat dit gaat leiden tot een afwaardering op Finland maar we zullen zien.
Finland is al afgewaardeerd.
junkyard
1
In 2016 is Finland afgewaardeerd van 616 miljoen naar 565.6 miljoen, vooral vanwege het faillissement van een grote huurder (Anttila). Eind 2016 is besloten om de vrijgekomen ruimte om te bouwen tot bioscoop, waarbij de kosten van verbouwing werden ingeschat op 20 miljoen met oplevering eind 2018 (2 jaar verbouwen). Inmiddels is duidelijk dat de verwachte verbouwingskosten 24 miljoen zullen zijn (+ 4 miljoen), en de yield hierop 4,8% is. De komst van de bios moet leiden tot meer bezoekers, een positieve impuls voor de verhuurbaarheid van winkelruimte. Het is een defensieve zet van Wereldhave, niets mis mee.

Door de toename in bezetting en retail sales, en een aantrekkende economie ziet Finland er dus best redelijk uit. Hopelijk worden de verbouwingskosten nu onder controle gehouden en wordt de oplevering eind 2018 gehaald.
hjs64
0
@junkyard, bedankt voor je data over Finland. Valt me mee, ik had dat beroerder ingeschat.
DeZwarteRidder
0
quote:

hjs64 schreef op 16 november 2017 12:51:

@junkyard, bedankt voor je data over Finland. Valt me mee, ik had dat beroerder ingeschat.
Ik denk dat Finland een pronkstuk wordt voor Wereldhave.....
hjs64
1
Ik had kennelijk een sombere bui, zie WH weer een stuk positiever, bedankt jongens (of meisjes). Doet mij toch goed om te zien dat je op een forum best een zinnige, inhoudelijke discussie kunt voeren zonder elkaar de huid vol te schelden.
[verwijderd]
0
Wat mij nu wel intrigeert is de reden waarom WH zo nodig (weliswaar op middellange termijn, omdat er nu op een fatsoenlijke prijs geen koper is te vinden) van Finland af wil. Wat is er in Finland veranderd sinds de aankoop? Als ik naar de macro economische cijfers kijk, is er volgens mij geen reden voor verkoop.
junkyard
1
Het winkelcentrum in Finland sluit niet aan bij de andere assets van Wereldhave en de (later) door Wereldhave uitgesproken strategie, om twee redenen:

(1) het Finse winkelcentrum is veel groter qua omvang (mega mall) t.o.v. de overige midsized shopping centers van Wereldhave.
(2) de Finse markt is totaal anders dan Frankrijk - België - Nederland.

Een partij die gespecialiseerd is in megamalls in de Nordics zou meer over moeten hebben voor het Finse winkelcentrum, zo'n partij kan dit winkelcentrum waarschijnlijk beter beheren. Het levert Wereldhave geen synergie op om dit winkelcentrum in portefeuille te houden.

Een logische stap zou zijn, verkoop van Finland (na oplevering bioscoop en optimaliseren van bezetting) en de opbrengsten inzetten om de geplande verbouwingen / uitbreidingen van bestaande assets in kernmarkten mee te financieren.

En wanneer de koers op dat moment (eind 2018?) nog steeds wordt verhandeld tegen een hoge discount t.o.v. boekwaarde, de resterende opbrengsten inzetten voor een aandelen inkoopprogramma. Wanneer de koers dichtbij boekwaarde zit, in plaats van een inkoopprogramma extra panden aankopen in de kernmarkten van Wereldhave, waar Wereldhave waarde kan toevoegen door specialistische kennis van deze markten.
[verwijderd]
0
Bedankt voor de uitgebreide info Junkyard. Kort samengevat is dus niet de markt veranderd, maar de strategie van WH. En dat mag kennelijk een paar stuivers kosten.
junkyard
0
Op zich hoeft het niet iets te kosten om een winkelcentrum te verkopen. Dit kan zelfs een plusje opleveren, als de markten meezitten en de bezetting aantrekt.

In het verleden was Wereldhave in veel meer markten actief, o.a. ook in de UK en VS. Blinde expansie is interessant voor management in tijden dat markten aantrekken, maar dit heeft later tot forse verliezen geleid. Zie ook NSI, die alles kocht wat los en vast zat in de goede tijden.

Vele verschillende panden op uiteenlopende lokaties komt de beheersbaarheid niet ten goede, waarna in mindere tijden de strategie is gewijzigd en Wereldhave zich op kernmarkten richt. Dit is een verstandige zet, hoewel de gedefinieerde kernmarkt van Wereldhave niet de meest dominante winkelcentra bevat (weinig groei potentieel), waardoor het hard werken is de bezetting op peil te houden.
DeZwarteRidder
0
quote:

junkyard schreef op 18 november 2017 10:19:

Op zich hoeft het niet iets te kosten om een winkelcentrum te verkopen. Dit kan zelfs een plusje opleveren, als de markten meezitten en de bezetting aantrekt.

In het verleden was Wereldhave in veel meer markten actief, o.a. ook in de UK en VS. Blinde expansie is interessant voor management in tijden dat markten aantrekken, maar dit heeft later tot forse verliezen geleid. Zie ook NSI, die alles kocht wat los en vast zat in de goede tijden.

Vele verschillende panden op uiteenlopende lokaties komt de beheersbaarheid niet ten goede, waarna in mindere tijden de strategie is gewijzigd en Wereldhave zich op kernmarkten richt. Dit is een verstandige zet, hoewel de gedefinieerde kernmarkt van Wereldhave niet de meest dominante winkelcentra bevat (weinig groei potentieel), waardoor het hard werken is de bezetting op peil te houden.
Iets verkopen heeft alleen zin als je er iets beters voor terug kunt kopen.
junkyard
0
Wereldhave moet panden blijven verkopen om de verbouwingen mee te financieren. Daarnaast lijkt mij een aandelen inkoop een prima plan. Of als de koers aantrekt, panden bijkopen in kernmarkten. Er staat genoeg te koop. NSI, Vastned en Unibail Rodamco hebben retail vastgoed in NL te koop staan.
DeZwarteRidder
0
quote:

junkyard schreef op 18 november 2017 10:48:

Wereldhave moet panden blijven verkopen om de verbouwingen mee te financieren. Daarnaast lijkt mij een aandelen inkoop een prima plan. Of als de koers aantrekt, panden bijkopen in kernmarkten. Er staat genoeg te koop. NSI, Vastned en Unibail Rodamco hebben retail vastgoed in NL te koop staan.
Dus volgens jou moeten ze het 'afval' kopen van de concurrenten...??
junkyard
0
quote:

DeZwarteRidder schreef op 18 november 2017 10:51:

[...]
Dus volgens jou moeten ze het 'afval' kopen van de concurrenten...??
Nee, maar bij veel aanbod en weinig vraag is het vast mogelijk panden te selecteren en tegen een lage prijs op te pikken die wel potentieel hebben en waaraan Wereldhave waarde kan toevoegen.

Over het algemeen heb ik weinig vertrouwen in de door Wereldhave geformuleerde strategie en geselecteerde kernmarkten, laat dat duidelijk zijn.
junkyard
0
Wereldhave heeft afgelopen jaren vaker panden overgenomen van Corio (NL), Unibail Rodamco (Frankrijk). Het is een vrij logisch scenario, asset rotatie richting de kernmarkten. Gegeven de huidige marktsituatie (meer verkopers dan kopers) hoeft er vast niet de hoofdprijs te worden betaald.
DeZwarteRidder
0
quote:

junkyard schreef op 18 november 2017 10:58:

Wereldhave heeft afgelopen jaren vaker panden overgenomen van Corio (NL), Unibail Rodamco (Frankrijk). Het is een vrij logisch scenario, asset rotatie richting de kernmarkten. Gegeven de huidige marktsituatie (meer verkopers dan kopers) hoeft er vast niet de hoofdprijs te worden betaald.
Maar hoe goed zijn de plannen om deze oude zooi op te knappen en flink winstgevend te maken..???
junkyard
0
quote:

DeZwarteRidder schreef op 18 november 2017 11:14:

[...]
Maar hoe goed zijn de plannen om deze oude zooi op te knappen en flink winstgevend te maken..???
Oude zooi valt wel mee, maar partijen verlaten deze markt omdat er gebrek aan (groei) potentie zit in deze panden. Het is vooral lokatie gedreven, en is niet op basis van de staat van een pand.

Wereldhave spreekt in haar strategie uit dat o.a. NL de kernmarkt is, waarbij wordt ingezet op regionale midsized winkelcentra. Over deze strategie deel ik je twijfels, daarom ben ik lange termijn erg terughoudend in dit fonds, maar het lijkt mij wel logisch dat Wereldhave deze strategie zal toepassen in de asset rotatie.
1.762 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 31 okt 2024 17:35
Koers 14,160
Verschil -0,240 (-1,67%)
Hoog 14,400
Laag 14,120
Volume 116.579
Volume gemiddeld 59.375
Volume gisteren 111.598

EU stocks, real time, by Cboe Europe Ltd.; Other, Euronext & US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront