Nu snap ik het tekstje van het jaarverslag 2022 ook beter.
Transactions with minority shareholders
On July 15, 2022 the Group acquired an additional 3.67% of the shares in Topbrands
Europe B.V. for an amount of € 4.4 million. Following this transaction, the stake in
Topbrands increased to 70.83%. The difference between the acquisition price and
the non-controlling interest in the assets and liabilities is accounted for in retained
earnings and amounts to € 2.7 million.
Als je dit zo leest denk je dat ze hier 4,4 voor hebben betaald maar in werkelijkheid hebben ze er 7,1M voor betaald. (4,4 + 2,7)
De betaalde 46,9M geeft namelijk een bedrijfswaarde van 193,4M en daar weer 3,67% geeft toevallig 7,1M.
Omdat de minderheidsaandeelhouder een put optie uitoefent is hij blijkbaar de initiatiefnemer en zal B&S dat moeten accepteren.
De minderheidsaandeelhouder mats B&S door de betaling in 2 termijnen te splitsen.
Als er nog meer in het vat zat had hij de Put ook niet uitgeoefend maar rustig afgewacht op nog meer.
Je merkt ik ben er wat minder positief over. Want als ik op basis van de factor 5,9 uitkom op een gemiddelde winst na belasting van 8,9M levert deze investering maar 4,5% op. Het verschil zit hem in de uitgekeerde dividenden richting de groep die kan ik niet helemaal goed terugvinden.
Maar beter draaien dan als op 15 juli 2022 dat blijkt niet uit prijs.