Marktgevoel
Nieuwsbrief
Top 5 van 2015
Deze 5 aandelen houd ik momenteel extra nauwlettend in de gaten en zie ik als de absolute outperformers van 2015.
1. Arcadis
Arcadis was de afgelopen tijd op overnamepad. Zo is het het Britse ingenieursbureau Hyder gekocht en werd ook ingenieursbureau Callison overgenomen. Arcadis heeft aangegeven te verwachten dat de overnames vanaf 2016 flinke jaarlijkse besparingen met zich meebrengen en zullen bijdragen aan de omzet. Daarnaast betekenen de aankopen onder meer een flinke groei van de activiteiten in belangrijke markten als het Verenigd Koninkrijk, het Midden-Oosten en Australië. Volop potentie dus. Daarnaast is de manier waarop de overnames zijn gedaan een prachtig voorbeeld van goed management. Het woord 'emissie' heeft voor veel beleggers een negatieve bijklank. Arcadis toont aan dat het ook anders kan. Middels een flitemissie aan institutionele beleggers werd er in korte tijd geld opgehaald om de kaspositie na de overname weer op orde te brengen. Arcadis is een goed geleid bedrijf wat blijft groeien. Ik verwacht daarom in 2015 ook groei in de koers van het aandeel.
2. Amicus Therapeutics
Amicus is een biotech bedrijf dat zich specialiseert in het ontwikkelen van medicijnen tegen allerlei zeldzame ziektes zoals de ziekte van Fabry. Amicus ondervond wat strubbelingen de afgelopen jaren met hun testprogramma's, maar dit jaar was er de grote doorbraak: hun belangrijkste medicijn genaamd Mitagastat slaagde voor de eerste Phase III trial. Amicus is te loven om zijn doorzettingsvermogen. Na een paar tegenvallers in de ontwikkeling van het medicijn voor Fabry besloot het management bijna de handdoek in de ring te gooien. Gelukkig voor beleggers, en zeker voor patienten, besloten ze toch door te zetten. Onder het mom van de aanhouder wint konden ze dan eindelijk in augustus wereldkundig maken dat de eerste Phase III trail met succes doorlopen is. Uit de testen bleek namelijk dat hun medicijn een veilig en effectief medicijn tegen Fabry blijkt te zijn. De uiteindelijke goedkeuring door de FDA moet nog volgen. Ik verwacht dat het medicijn ook daadwerkelijk op de markt verkocht mag gaan worden en ga er vanuit dat in het eerste half jaar van 2015 de aanvraagformulieren richting de FDA gaan. Enkele maanden later kan dan de uiteindelijke goedkeuring volgen. Het aandeel kan exploderen als het medicijn goedgekeurd wordt.
3. Galapagos
In de wandelgangen zoemen de geruchten dat Johnson & Johnson wel eens in Galapagos een nieuwe partner kan vinden. Ik ben erg positief over de kansen van Galapagos. Het bedrijf kent een sterke balans, een indrukwekkende pijplijn waarvan we in het eerste en tweede kwartaal van 2015 nieuwe testresultaten mogen verwachten. Ook is er al een partnership gaande met Abbvie. Deze biotech heeft veel potentie. Zijn er geen risico's? Uiteraard, afkeuring kan zorgen dat het feest toch niet doorgaat. Ook bestaat de kans op vertragingen. Biotech aandelen kennen doorgaans een hoog risico factor. Maar waar risico is is er ook potentieel rendement. En die verhouding is in dit geval te gunstig om het aandeel links te laten liggen. Ik denk dat de huidige koers een mooi instapmoment is om middels out-of-the-money call opties te profiteren van een sterke stijging in 2015.
Klik hier en lees verder over onze andere twee toppers van 2015 >>>
Flop 5 van 2015
Deze 5 onderliggende waarden houd ik in 2015 extra goed in de gaten voor en rit omlaag en zie ik als de absolute underperformers van het aankomende jaar.
1. Air France - KLM
Er speelt nogal wat bij de Nederlandse luchtvaartmaatschappij. Het gaat niet goed en Air France - KLM is regelmatig negatief in het nieuws. Toen KLM vorig jaar aan een koers van 3 euro verhandeld werd, gingen er geruchten omtrent een emissie. Eigenlijk is er nooit wat veranderd aan de situatie, maar de koers is wel enorm opgelopen in de tussentijd. De kans op een emissie is nog steeds aanwezig, want fundamenteel gaat het niet goed. Een koersdoel van 3 euro is daarom zeker niet onrealistisch. Winstwaarschuwing na winstwaarschuwing lijken beleggers niet af te kunnen schrikken, maar ik zie zwarte wolken aan de horizon.
2. Goud
Goud zakte naar 1.131 dollar per troy ounce op 7 november jl. Dit is de de laagste koers in vier jaar tijd. Door de sterke dollar en zwakke inflatie zien we een duidelijke neerwaartse trend bij het edelmetaal. Veel beleggers geloven heilig in goud en letten niet meer op de feitelijke beweging van de laatste jaren. Wie de grafiek uitzoomt ziet een duidelijke duikeling omlaag. Ik zie de negatieve trend alleen maar verder doorzetten in 2015.
De sterke dollar doet de goudprijs pijn, omdat de goudprijs waar alle handelscontracten op gebaseerd zijn nu eenmaal is uitgedrukt in dollars. Een lage inflatie doet daar bovenop nog eens extra pij omdat goud voornamelijk gebruikt wordt als hedge tegen stijgende prijzen. De dollar is in 2014 gestegen tot het hoogste punt in zeven jaar tegenover de Japanse yen en stijgt richting de tweejarige hoogste koers in vergelijking met de euro. Ik verwacht dat deze divergentie doorzet en dit is slecht nieuws voor de goldbugs. Als de Federal Reserve de rentes omhoog zal gooien wordt de neerwaartse tendens alleen maar sterker.
3. GoPro
Absurde koers/winst-verhoudingen zien we wel vaker bij nieuwkomers op de Amerikaanse aandelenmarkt. Google en Facebook hebben de hooggespannen verwachtingen meer dan waar gemaakt en waren top beleggingen. Het gros van alle hype-aandelen haalt het echter niet. Ook van Twitter en Alibaba moet ik nog maar zien wat er van terecht komt, maar zij staan er in mijn ogen wel beter voor dan GoPro. GoPro is uiteindelijk slechts gebaseerd op één product . Als heel de wereld met de bekende cameraatjes over straat loopt, wie is er dan nog om de koers op te drijven?
Historisch gezien is gebleken dat het opvallend moeilijk is om een hoogtepunt vast te stellen. Achteraf bekeken zou het duidelijk moeten geweest zijn dat bijvoorbeeld een koers van Microsoft van 77 keer de winst onzin was en dat Tiger en Federer niet eindeloos konden doorgaan met het winnen va Majors en Slams. Ik zou er echter op durven gokken dat enquêtes bij de geïnteresseerden tijdens al deze hoogtepunten zouden aangetoond hebben dat de meeste mensen dachten dat de beste jaren nog moesten komen. Bij GoPro proef ik nu dezelfde bekende stemming onder beleggers. Ik ben erg negatief over dit aandeel.