The Third Way... schreef op 2 mei 2017 13:42:
Naar mijn bescheiden mening lijkt dit de situatie:
- PON doet een openingsbod van 32.75 dat marginaal boven de aanbeveling van NIBC op stand-alone basis ligt. Zoals op dit draadje al eerder gesteld, duidelijk een minimum bod met de intentie om formeel samen rond de tafel te kunnen gaan zitten nadat de gesprekken zijn gelekt en de koers stijgt;
- Accell accepteert de uitnodiging meteen, wat opvallend is aangezien het bod laag lijkt en er niet onderhandeld wordt. Je mag er derhalve vanuit gaan dat er enerzijds al een goed contact was en anderzijds dat Accell dit alleen als een gespreksbasis zag, niet een acceptabel bod;
- de gesprekken gaan blijkbaar zeer goed want Accell stemt in met PON's verzoek om over te gaan tot een DD, waarbij de concurrent derhalve waardevolle informatie krijgt;
- Het kan niet dat de boeken open gaan zonder een serieus bod, de prijs is nu wel belangrijk. Dat ligt echter maar marginaal hoger;
- Het bod wordt daarom afgewezen. Of dit vanuit RvB of RvC komt, denk ik niet. Enerzijds omdat de DD blijkbaar al begonnen was, dus zij gaven toestemming, anderzijds omdat PON benadrukt verbaasd te zijn. Eerder lijkt het derhalve erop dat rond de AVA de aandeelhouders zich hebben geroerd en management en RvC een pas op de plaats hebben gemaakt, lees zijn teruggefloten;
- Accell geeft aan dat het maar licht hogere bod niet "zwaarwegend" van invloed was, dus wel een klein beetje. Er moet maw. veel meer bij;
- PON geeft onmiddellijk aan geen nieuw bod te overwegen. Bluf of.... De markt twijfelt blijkbaar of er een hoger bod kan komen aangezien de koers op moment van schrijven maar beperkt zakt.
Wat opvalt is dat tot 2x toe het Accell management (en RvC) te "voortvarend" is geweest. Eerst de informele gesprekken en daarna de DD. Krijgt dat een staartje...?