Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)--Uitzender en detacheerder Randstad Holding nv, nummer twee van de wereld, heeft over het vierde kwartaal de markten waarin het actief is scherp zien verslechteren. De omzet daalde in de laatste drie maanden van het vorige jaar met 14%, maar in december liep deze zelfs met 18% terug.
In januari is het beeld niet gewijzigd. Alleen in de eerste twee weken van februari tekende zich een stabilisering af, maar dat lijkt nog geen trend die kan leiden tot gevolgtrekkingen. Daarom wil het bedrijf het dividend over 2008 passeren en waardeert het zijn goodwill met EUR500 miljoen af en dat drukte de jaarwinst behoorlijk.
Het aandeel Randstad verliest donderdag na een kwartier handel zeer fors op de kwartaal- en jaarcijfers: -11,6% op EUR12,25 bij een AEX die 0,9% oploopt.
Het bedrijf zal zich meer inspannen om de teruglopende markten het hoofd te bieden. Het bedrijf neemt een extra voorziening voor reorganisaties die nu oplopen tot EUR31 miljoen tegen eerder EUR10 miljoen tot EUR15 miljoen. De verwachte kostenbesparing loopt op tot EUR30 miljoen tot EUR35 miljoen. De bezuiniging zal in het eerste kwartaal van dit jaar zichtbaar zijn en in het tweede kwartaal naar verwachting volledig zijn gerealiseerd.
De voorziening voor aanpassingen in Frankrijk van EUR25 miljoen zullen worden genomen over het eerste kwartaal van 2009. De effecten van die reorganisatie worden in de verwachting van het bedrijf in het derde kwartaal zichtbaar. De ontwikkelingen in Frankrijk zijn slecht, getuige de omzetdaling van meer dan 30% in januari van dit jaar. Randstad sluit niet uit daar meer maatregelen te moeten nemen en houdt rekening met een extra voorziening van EUR25 miljoen voor het eerste kwartaal.
Chief financial officer (CFO) Robert-Jan van de Kraats geeft donderdag aan dat het voor het bedrijf in het licht van de marktontwikkelingen nu het verstandigst leek de goodwill die in de boeken stond na de overname van Vedior in 2008 voor EUR500 miljoen af te waarderen. "Er moet nu wel iets heel onverwacht slechts plaatsvinden willen we nog meer moeten afwaarderen", aldus de CFO, die daarmee wil aangeven geen verdere afwaardering op de goodwill te verwachten.
"Het passeren van het dividend leek ons nu het beste voor de balans. We kunnen het wel betalen, dat is het punt niet, maar dan ziet je balans er minder goed uit en ik denk niet dat aandeelhouders dat leuk vinden", aldus Van de Kraats.
De winst voor aftrek van rente, belastingen en amortisatie (EBITA) kwam uit op EUR177,9 miljoen tegen EUR260,6 miljoen een jaar eerder. Dit cijfer is pro forma, waarbij Vedior vanaf 1 januari van 2008 in de cijfers meeloopt. Vedior is per half mei 2008 in werkelijkheid in de cijfers opgenomen, nadat de overname effectief werd.
Het resultaat is lager dan verwacht. Analisten gingen bij dit cijfer uit van EUR182,6 miljoen.
Analisten vinden de cijfers licht onder verwachtingen en hadden vooraf ook vraagtekens geplaatst bij het dividendvoorstel, maar zijn toch, nu Randstad ter versterking van zijn balans geen dividend wil uitkeren, teleurgesteld.
"Dat, in combinatie met de outlook en de slechte gang van zaken in Duitsland, waar de omzet in december van 2008 met 20% zakte, stelt teleur", aldus analist Marc Zwartsenburg van ING Wholesale Banking. Hij heeft het advies voor het aandeel Randstad op een hold staan.
Dat laatste geldt ook voor het advies van analist Teun Teeuwisse van Fortis Bank. Hij vindt de cijfers geen verrassing, maar vindt het ook jammer dat het voorstel van Randstad is geen dividend uit te keren.
Randstad hield tot op heden vast aan een dividend van EUR1,25 per aandeel.
De omzet daalde in het vierde kwartaal met 14% naar EUR3,959 miljard. De aangepaste nettowinst kwam over het kwartaal uit op EUR121,5 miljoen. Het nettoverlies komt mede door de afschrijving uit op EUR233 miljoen.
Het bedrijf mikt nog steeds op een EBITA-marge van 4%, maar voegt toe dat hier een "uitdaging" ligt. De operationele investeringen komen naar verwachting van Randstad in het eerste kwartaal van dit jaar uit op EUR585 miljoen, 16% minder dan een jaar eerder en 9% lager dan in het vierde kwartaal van 2008.