Beperktedijkbewaking schreef op 24 oktober 2021 03:47:
[...]
Nee, het is idd niet iets om warm voor te lopen.
Daar komt nog bij dat je bij dit soort optieconstructies veel 'wrijvingsverlies' hebt door transactiekosten (al genoemd door NKIT) en de bied-laatspread van de marketmakers, die bij een ASCX-fonds als TT (procentueel) veel groter is dan bij een RDS of ASML.
Daarom kies ik bij mijn call spreads bij voorkeur voor een lange looptijd van de gekochte poot, en een niet al te klein verschil tussen de uitoefenprijzen van de gekochte poot en de geschreven poot. Dan gaan de verschillen tussen de premies tenminste nog ergens over en valt er na de wrijvingsverliezen nog iets te verdienen (tenzij je er met je visie op TT helemaal naast zit natuurlijk).
Er is geen principieel verschil met put spreads, maar bij de eerder besproken put spread vond ik de sep 8 put te 'dichtbij' in de tijd, en het verschil (20 cent) met de uitoefenprijs van de jan 7,80 put te klein.
Ik aarzel ook om beleggen met dit soort optieconstructies in het algemeen aan te bevelen. Je moet er enige ervaring mee hebben, het is veel gedoe en het kost tijd (je moet je posities eigenlijk voortdurend in de gaten houden). Soms maak je winst, soms verlies je.
Ik heb er in de loop van de jaren (bij TT al vanaf 2009 of zo) gemiddeld gesproken wel winst mee behaald, maar niet heel veel.
Met ASML opties heb ik zeer veel meer gewonnen, ook bij RDS en SBM was het redelijk succesvol. Met Prosus opties ben ik vorig jaar (helaas) begonnen, daarna daalde het aandeel fors door 'China-sores' en stond ik lang op zware verliezen, nu een beetje ingelopen maar nog niet op winst. In andere fondsen doe ik zelden iets met opties.
Bij TT is het optiebeleggen meer een hobby van me, ook omdat ik TT (om andere redenen) goed volg.
Tenslotte, voor wie geïnteresseerd is, nog mijn algemene visie op de diverse vormen van beleggen:
- Buy and hold. Het meest rustige natuurlijk, en als je lange-termijn visie op het aandeel goed is, zit je ook goed.
TT was in dit opzicht behoorlijk problematisch, soms waren er 'disrupties', en in 2010-2011 daalde de koers tot ongekende dieptepunten. Met mijn optieconstructies (naast mijn ijzeren voorraadje TT-aandelen) kon ik de verliezen beperken, maar leuk was het niet.
- Frequent handelen (aan- of verkopen) in het aandeel zelf. Als je timing goed is kan je bij een fonds als TT (met soms grote koers-swings) goed verdienen, maar dat is makkelijker gezegd dan gedaan.
- Turbo's. Zelfde als bij vorige punt, forse winsten mogelijk, maar zeer grote risico's.
- Opties. Hierbij zijn vele meer of minder agressieve strategieën mogelijk. Mijn constructies zijn redelijk defensief, ik beperk de risico's en neem genoegen met bescheiden winsten.
Voor wie vanaf nu optimistisch is over de koers van TT heb ik twee agressieve optietips:
1. Koop deep in-the-money calls, bijv. de call TTM jun 2023, strike 4 euro, voor ca € 3,80. Deze premie is nagenoeg intrinsiek, met nauwelijks 'tijdwaarde'. Deze call zal zich net zo stijgen of dalen als de TT-koers zelf, met dus ongeveer hetzelfde risico (zelfs iets minder), maar vraagt slechts de helft van de investering. Bij zo'n call krijg je geen dividend, maar daar doet TT toch niet aan...
2, Schrijf de dec 2022 put 15 , en ontvang nu al € 7,60. Werkt net zoals 1, zelfs ietsiepietsie gunstiger, behalve als TT eind dec 2022 boven ca € 15,40 staat, dan is 1 beter. Vraagt wel om een zeker saldo (de margin, meer dan de ontvangen premie) op je beleggingsrekening aan te houden.
3. Koop de far out-of-the-money calls jun 2023 10, of nog beter de call dec 2022 12 voor een kwartje. Dit is de meest risicovolle investering. Als TT tegen die tijd onder €12 noteert, ben je je geld kwijt. Maar als je hierin net zoveel geld zou steken als bij 1 en TT eind volgend jaar in een blue sky scenario boven zeg 13 staat, maak je heel dikke winst.
Mij te link, dat 3, hoogstens voor een beperkt gokje.
"Be carefull out there", zoals ze in Hill Street Blues altijd zeiden.