Peett schreef op 17 januari 2015 16:57:
KPN nu definitief prooi
KPN-topman Eelco Blok
Het zelfstandig voortbestaan van onze nationale telecomtrots KPN lijkt een utopie te worden. Het zelfstandig voortbestaan van onze nationale telecomtrots KPN lijkt een utopie te worden.
Nadat een recente en slecht voorbereide overnamepoging van de Mexicaanse miljardair Carlos Slim nog met kunst- en vliegwerk kon worden gefrustreerd, is er een nieuwe kaper op de kust. Deutsche Telekom overweegt Neerlands grootste ’telco’ in te lijven. Dat bleek gisteren, toen via persbureau Reuters uitlekte dat de Duitsers KPN eind 2014 tot potentieel overnamedoel bestempelden.
Het plan is nog niet afgeserveerd, maar het is voor de Duitsers belangrijk wat de Europese Unie gaat doen om het continentale telecomnetwerk te harmoniseren, zo melden bronnen aan De Telegraaf. In de directiekamers van de grootste telecombedrijven in Europa speelt deze discussie volop. Wanneer de regulering van lokale markten beter op elkaar wordt afgestemd, zou grensoverschrijdende consolidatie aantrekkelijker worden. In april staat onder andere de richtlijn over investeringen in glasvezel op de agenda in Brussel.
Momenteel zijn grensoverschrijdende acquisities in de telecomsector in Europa nog moeilijk, omdat elk land eigen regulering heeft en synergievoordelen zo amper te realiseren zijn.
„Voor Europa is het belangrijk dat grote telco’s investeren in de kwaliteit van hun netwerk”, zegt een ingewijde. Zo wil Brussel dat in 2020 alle Europeanen toegang hebben tot internetsnelheden boven de 30 megabit per seconde en minimaal 50% van de huishoudens uit de Europese Unie zelfs toegang heeft tot internetsnelheden van 100 megabit per seconde of meer.
Om dat te bereiken, zijn investeringen van grote telecombedrijven belangrijk. „Het is ideaal als deze investeringen een zo groot mogelijk Europees gebied beslaan. Daarom is het belangrijk dat grensoverschrijdende overnames worden gedaan.”
Voor telecombedrijven zelf wordt schaalgrootte overigens ook steeds belangrijker. De crisis en de teruglopende verdiensten uit traditionele diensten als bellen en sms’en zorgen voor prijsdruk. Kapitaal om te investeren in netwerken is van essentieel belang. Met €11,2 miljard beurswaarde is KPN in een consolidatieslag eerder een prooi dan een jager. Ter vergelijking: Deutsche Telekom is €63,7 miljard waard, het Spaanse Telefónica €55,7 miljard en BT (het voormalige British Telecom) €43,6 miljard.
In de bestuurskamer van Deutsche Telekom staat indien mogelijk het zoeken naar overnames in aanpalende regio’s hoog op de agenda, verzekert een ingewijde aan De Telegraaf. De Duitsers hebben €8 miljard cash versus €42 miljard schuld, maar beschouwen zichzelf wel als jager. De tot tweemaal toe mislukte verkoop van de Amerikaanse dochter T-Mobile USA heeft daarbij niet geholpen, maar een minderheidsbelang in het Britse Everything Everywhere, dat momenteel wordt verkocht aan BT, kan soelaas bieden.
Mocht ’project KPN’ in Bonn weer op de agenda komen, dan lijkt een deal met Carlos Slim, die nog altijd ruim 20% van de aandelen KPN bezit, op voorhand zeer goed mogelijk. „De belegging van Slim staat onder water, alleen minder erg dan veel mensen denken. Hij heeft niet alleen stukken rond de €8 gekocht, maar ook, veel goedkoper, meegedaan aan de grote aandelenemissie”, legt een KPN’er op voorwaarde van anonimiteit uit. Slim lijkt voor een redelijke prijs uit te kopen.
Slim ondervond in 2013 overigens aan den lijve dat KPN niet noodzakelijkerwijs zonder gevecht het toneel wenst te verlaten. Zijn poging om KPN over te nemen, vanwege de lage koers van het Nederlandse telecombedrijf, stuitte op verzet van de overheid en de Stichting Preferente Aandelen B van de onderneming. Mocht Deutsche Telekom daarom in de loop van 2015 terugkeren, dan zal er de Duitsers veel aan gelegen zijn om KPN-ceo Eelco Blok zover te krijgen dat deze een overname aanbeveelt.