shutterspeed schreef op 7 juni 2014 00:18:
Er zit wat in wat je zegt. In het verleden waren er regelmatig global shifts. Door de globalisering is alles echter meer en meer verweven geraakt. Er is momenteel wereldwijd een veel sterkere interdependentie (onderlinge afhankelijkheid) dan 50 of 100 jaar geleden.
Een concreet voorbeeld: china had/heeft veel Amerikaanse schuldpapieren. Stel dat ze de dollars opeisen dan klapt die valuta en hebben ze zelf ook niets meer te eisen.
Daarom heb ik ook nooit geloofd in een wereldwijde meltdown. Als het puntje bij het paaltje komt kiezen mensen eieren voor hun geld en gaan ze geen gekke dingen doen. A
En hey af en toe een flinke opschudding in het financiele stelsel komt op lange termijn bezien enkel maar ten goede aan de wereld in de vorm van de creativiteit die het veroorzaakt (door de crisis moeten mensen zich onderscheiden om werk/opdrachten te krijgen). Zo ook Heijmans. Zonder de crisis hadden ze waarschijnlijk niet ingezet op innovaties als smart highway, de 'slimme rioolbuis', 3d print toepassingen in de bouw etc. Innovatieve bedrijven doen het trouwens overall gezien vele malen beter dan bedrijven die daar niet op inzetten. Als je een algemene tip zou willen aanhouden voor stockpicking neem dan altijd een bedrijf dat inzet op innovatie.
Of we weer terug kunnen naar oude winsten? ik denk het wel. Die vraag werd overigens ook gesteld door iemand hier van het forum tijdens de jaarcijferpresentatie (ik dacht door konvictg). Het bestuur kon natuurlijk geen al te optimistische verwachtingen daarop uitspreken, echter ze gaven ook niet aan dat het een onmogelijkheid zou zijn. En daar valt veel voor te zeggen.
De crisis heeft Nederland extra hard geraakt omdat we allereerst onevenredig grote financials op de been moesten houden (bezien ons bbp). Weten jullie het nog dat de minister van financien uitsprak Fortis te nationaliseren evenals ING en ABN? Die ingrepen hebben extra zwaar op ons land gedrukt. Tel daarbij het getreuzel van de politiek op als het gaat om duidelijkheid te verschaffen over de woningmarktregels en voila de Nederlandse woningmarkt kreeg een extra dreun te verwerken. om over de eurocrisis nog maar niet te spreken (double dip werd bij Heijmans een doorschieten van de low van 2009 - iets wat weinig andere aandelen is overkomen).
Afijn er is gelukkig een hoop ten positieve gedraait. Door het laatcyclische effect moet het echte herstel nog komen. Toenemende omzet en langzaam verbeterende marges is een mooi doel voor de komende jaren. Dan zijn binnen enkele jaren al oude omzetten haalbaar en wie weet ook de oude winsten. Wegen en woningen hebben immers niet het eeuwige leven. Asfaltbeton heeft een levensduur van 8 - 20 jaar. Zoab ongeveer 10 jaar. Bestaande huizen misschien 60-70? en huidige nieuwbouw kan misschein 100 jaar mee. Langer kan natuurlijk, maar kosten van onderhoud worden dan onevenredig hoog. Bezien het feit dat Heijmans juist in deze primaire levensbehoeftes voorziet denk ik dat we meer dan goed zitten voor de komende jaren en lang daarna. Mismanagement zoals bij Imtech daargelaten. Maar het huidige bestuur heeft grote pakketten aandelen (CEO heeft 100.000 stuks) dus die zullen het wel uit hun hoofd halen. Ik vind het overigens wel erg prettig dat het bestuur aandelen heeft. Het is natuurlijk geen garantie, maar het straalt wel vertrouwen uit.