Sluizen

5 Posts
Renno54
1
Bam kwam vorig jaar juli met een winstwaarschuwing op de proppen, onder andere door problemen bij de aanleg van een sluis in Hamburg. In het Noord-Oostzee-kanaal (NOK) ontstonden problemen tussen opdrachtgever en BAm waardoor bepaalde delen van die omzet niet kon worden gefactureerd.

BAM zei toen al dat van die afschrijvingen een deel zou kunnen worden teruggehaald op termijn, wanneer ze er met de opdrachtgever uit zouden komen. Dat is nu zo goed als gebeurd.

In overleg met de Duitse opdrachtgever is besloten het oude contract, afgesloten in 2014, als afgesloten te beschouwen en het resterende werk, dat moet worden opgeleverd in 2026 , in een nieuw contract te vervatten. Dat contract is €370 mln groot en zou volgens de nieuwe normen van BAM een goed, winstgevend contract zijn.

Omdat het oude contract nu wordt afgewerkt, mag BAM de niet geboekte omzet uit eerdere jaren alsnog boeken. Dat betekent dat er naar onze schatting nog enkele tientallen miljoenen aan cash binnen gaan komen de komende maanden en dat zal het grote nettoverlies over de eerste helft van 2020 dus enigszins drukken.

De koersreactie op dit lucratievere nieuwe contract, waar BAM nog niet mee naar buiten is gekomen) is vrij lauw. Dat kan te maken hebben met de volgende melding van BAM’s grootste aandeelhouder: NN Group, één van de grootste vermogensbeheerders van Nederland, zit aan de knoppen en is bezig haar belang in BAM af te bouwen. Je vraagt je af wat NN überhaupt in BAM doet, en kennelijk vragen ze zich dat zelf ook af. De initiële melding van BAM is overigens al uit 2006, namens ING Groep, waar NN toen nog onderdeel van was.

Uiteraard is het geen goed nieuws als een referentie-aandeelhouder, zoals dat in België heet, de kuierlatten neemt. Anderzijds verklaart het wel enigszins de koersdruk waar BAM op dit moment mee te maken heeft. Het aandeel staat op een multi year low:



wijn



De meevaller in Duitsland is niet meteen de reddingsboei waar BAM op wacht, maar is anderzijds wel een opsteker die het bedrijf op dit moment goed kan gebruiken. Zowel voor de moraal intern, als voor de financiële huishouding.

Bam heeft meteen na het uitbreken van de coronacrisis de volledige €400 mln aan kredietruimte bij de banken opgevraagd om niet voor voldongen feiten te komen te staan. Bij de H1-cijfers werd al bekendgemaakt dat er een waiver is verkregen voor bepaalde ratio's, tot en met juni 2021.

De Capital ratio blijft daarbij een probleem: die stond per 30-6 op 11,3% en dat is veel te laag. Mede daarom moet BAM bezuinigen: minder kosten maken en meer winstgevende omzet draaien is de enige manier om hier uit te komen. Een aandelenemissie is uiteraard een andere oplossing maar is op dit niveau moeilijk te verkopen.
HenkdeV
2
quote:

Renno54 schreef op 4 oktober 2020 11:45:


Bam kwam vorig jaar juli met een winstwaarschuwing op de proppen, onder andere door problemen bij de aanleg van een sluis in Hamburg. In het Noord-Oostzee-kanaal (NOK) ontstonden problemen tussen opdrachtgever en BAm waardoor bepaalde delen van die omzet niet kon worden gefactureerd.

BAM zei toen al dat van die afschrijvingen een deel zou kunnen worden teruggehaald op termijn, wanneer ze er met de opdrachtgever uit zouden komen. Dat is nu zo goed als gebeurd.

In overleg met de Duitse opdrachtgever is besloten het oude contract, afgesloten in 2014, als afgesloten te beschouwen en het resterende werk, dat moet worden opgeleverd in 2026 , in een nieuw contract te vervatten. Dat contract is €370 mln groot en zou volgens de nieuwe normen van BAM een goed, winstgevend contract zijn.

Omdat het oude contract nu wordt afgewerkt, mag BAM de niet geboekte omzet uit eerdere jaren alsnog boeken. Dat betekent dat er naar onze schatting nog enkele tientallen miljoenen aan cash binnen gaan komen de komende maanden en dat zal het grote nettoverlies over de eerste helft van 2020 dus enigszins drukken.

De koersreactie op dit lucratievere nieuwe contract, waar BAM nog niet mee naar buiten is gekomen) is vrij lauw. Dat kan te maken hebben met de volgende melding van BAM’s grootste aandeelhouder: NN Group, één van de grootste vermogensbeheerders van Nederland, zit aan de knoppen en is bezig haar belang in BAM af te bouwen. Je vraagt je af wat NN überhaupt in BAM doet, en kennelijk vragen ze zich dat zelf ook af. De initiële melding van BAM is overigens al uit 2006, namens ING Groep, waar NN toen nog onderdeel van was.

Uiteraard is het geen goed nieuws als een referentie-aandeelhouder, zoals dat in België heet, de kuierlatten neemt. Anderzijds verklaart het wel enigszins de koersdruk waar BAM op dit moment mee te maken heeft. Het aandeel staat op een multi year low:



wijn



De meevaller in Duitsland is niet meteen de reddingsboei waar BAM op wacht, maar is anderzijds wel een opsteker die het bedrijf op dit moment goed kan gebruiken. Zowel voor de moraal intern, als voor de financiële huishouding.

Bam heeft meteen na het uitbreken van de coronacrisis de volledige €400 mln aan kredietruimte bij de banken opgevraagd om niet voor voldongen feiten te komen te staan. Bij de H1-cijfers werd al bekendgemaakt dat er een waiver is verkregen voor bepaalde ratio's, tot en met juni 2021.

De Capital ratio blijft daarbij een probleem: die stond per 30-6 op 11,3% en dat is veel te laag. Mede daarom moet BAM bezuinigen: minder kosten maken en meer winstgevende omzet draaien is de enige manier om hier uit te komen. Een aandelenemissie is uiteraard een andere oplossing maar is op dit niveau moeilijk te verkopen.


Je kunt dit gewoon op het reguliere BAM forum plaatsen, op een extra forum zit niemand te wachten.
HenkdeV
3
quote:

Jvdpee schreef op 4 oktober 2020 13:29:


Renno54, dank voor de heldere toelichting! Duimpje.


Het is ook gebruikelijk om de bron van een artikel te vermelden.
Het door Renno54 geplaatste artikel komt uit IEX Weekend.
Jvdpee
0
quote:

HenkdeV schreef op 4 oktober 2020 18:06:


[...]

Het is ook gebruikelijk om de bron van een artikel te vermelden.
Het door Renno54 geplaatste artikel komt uit IEX Weekend.


Klopt Henk, ik zag naderhand ook dat het een artikel betrof van Nico Inberg! In eerste instantie dacht ik, dit is geschreven door een kundig man met inside information, maar verder niet erg, we zijn weer op de hoogte. Bronvermelding dus graag altijd gewenst.
5 Posts
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 5 mrt 2021 17:35
Koers 2,450
Verschil +0,078 (+3,29%)
Hoog 2,492
Laag 2,334
Volume 5.396.489
Volume gemiddeld 3.217.919
Volume gisteren 4.584.200