junkyard schreef op 23 juni 2020 23:19:
Er is kans dat private equity actief wordt, of andere investeerders. Probleem is nu wel dat iedereen die afgelopen jaren op EU / US retail vastgoed is gedoken een blauwtje heeft gelopen, en investeerders extreem voorzichtig zullen zijn (of extreme rendementen eisen / lage prijzen).
Aan lage prijzen nu aardig wat vindbaar (aandelen), maar een overnamepremie betalen zal niet erg verleidelijk zijn. Misschien dat de echte kansen zich nog zullen aandienen voor deze investeerders, als markten straks toch opnieuw onderuit zakken en de eerste 'firesales' van winkelcentra zullen plaatsvinden (zoals Intu?). In dat geval zullen boekwaarden hard onderuit gaan.
@Chessplayer1992, URW tikt voortdurend de kapitaalmarkt aan, vooral ter herfinanciering van (met name kortlopende) schulden en verlenging van de looptijd van schulden. Dit wordt verspreid over het jaar opgehaald om doorlopend actief te blijven in de markt en niet afhankelijk te zijn van 1 repricing moment. Het is mogelijk dat URW eigen (kortlopende) obligaties inkoopt vanuit deze opbrengsten. Daarnaast heeft URW ook geld nodig ter financiering van projectontwikkeling, met name (uit jaarcijfers 2019):
For Committed projects, €1.0 Bn are still to be invested over the next three years, of which €0.5 Bn have been contracted.
URW zal in ieder geval geen schulden ophalen voor een overname, daarvoor is eerder een aandelenemissie nodig (wat aandeelhouders niet zullen waarderen).