Nog maar een keer dan, pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen bijvoorbeeld, laten voor een groot deel hun investeringen afhangen van het dividend wat bedrijven uitkeren.
Je kan je investeringsbeleid niet laten afhangen van een eventuele koersstijging of - daling, dat kan niemand voorspellen, zelfs een institutional niet.
Waar ze dus naar kijken is het segment waar een bedrijf in opereert, wat zijn de toekomstverwachtingen, hoeveel dividend keert het bedrijf uit, wat is de cashflow, wat is de cost/income ratio en hoe verhoudt zich dat tot anderen in hetzelfde speelveld en voor banken specifiek zullen ze de solvabiliteit flink meenemen.
Dan kijken ze naar de huidige koers en hoe verhoudt zich dat tot de winst en in hoeverre is, in dit geval, een bank actief bezig haar verdienmodel aan te passen ( dus van rente gedreven naar fee gedreven ).
Dan nemen ze een investeringsbeslissing en dekken via derivaten hun risico af, zoals bijvoorbeeld het renterisico, als voorbeeld het het ABNAMRO Pensioenfonds die hun renterisico al jaren voordat de rente naar negatief ging afgedekt heeft.
Blijft het feit, dat beleggen in een bank een hoog risico heeft, maar als je nou perse in een ( Europese ) bank wilt beleggen, staat ING in de top drie is me vorig jaar al verteld.
Waar ING actief mee bezig is, is het verkopen van hun retailbanken in weinig winstgevende landen, ze hebben afscheid genomen van een aantal ondoorzichtige activiteiten in verweggistan,
Blijkbaar hebben ze hun risico's beter in de hand, want tot nu toe komen er geen lijken meer uit de kast vallen of worden ze aangeklaagd voor onvoldoende toezicht op het witwas gebeuren.
Kortom, ik ben van mening, dat ING 1 van de weinige Europese banken is met goede vooruitzichten in moeilijke tijden en op het moment dat Europees de regelgeving voor fusies/overnames tussen Europese banken worden vereenvoudigd, ING tot de top van Europa gaat behoren.
Op de korte termijn verwacht ik een nettowinst over q2 2021 tussen de 1,3 en 1,4 miljard, een cost/income ratio van ongeveer 0,57 en een forse stijging van de fee inkomsten.
Voor heel 2021 verwacht ik een nettowinst van ca. 5 miljard, dat zou betekenen bij de huidige koers een k/w verhouding van rond de 10 en zelfs de grootste pessimist zal dat goedkoop vinden.
Nog aanvullend, institutionele beleggers gaat niet tot 1 oktober 9.00 uur wachten om aandelen te kopen, normaliter bouwen ze hun positie voorzichtig aan op en dan heb ik het dus niet over hedgefondsen en dat soort volk.