Smit 2006 schreef:
Het rendementspercentage op de securities is 8,5%. Dat wordt alleen uitgekeerd als er ook dividend wordt betaald over het voorgaande jaar. Als het dividend in het betreffende jaar hoger is dan de coupon van 8,5%, wordt deze coupon verhoogd: in het eerste jaar tot 110% van het dividend, in het tweede jaar tot 120% en daarna tot 125%. Deze vormgeving is een prikkel voor ING om afstand te doen van deze overheidsparticipatie zo gauw de aandelenkoers en de dividendontwikkeling daar aanleiding voor geven.
Maar als het dividend nul is, dan daus ook geen rente betalen.
Ofwel, ga er maar vanuit dat ING de komende jaren er zuinig gaat zijn met dividend, ze zullen er veel aan doen dit op nul te houden. Dus wat is dan het voordeel voor een aandeelhouder?
Partikulier wil dan graag koersstijging zien.
Grote jongens wachten nog even met hun geld, eerst dividend zien (dividend is voor hun een waardebepalende factor van een aandeel, geen dividend, geen geschikt aandeel)