H.Ibsen schreef op 20 augustus 2015 14:54:
Is hier sprake van een absurde situatie? Ik denk het wel.
Even over de manchet gerekend.
Een investeerder brengt een bod uit van €30 (+30% boven huidige waarde) en hij lost in één keer de helft van de schulden (450 mio) van Fagron af. Dat zou een totale investering vergen van 32.000.000 aandelen x € 30,00 = € 960 mio + € 225 mio = € 1.185 mio. Dat is omgerekend € 37,00 per aandeel. 225 mio vreemd vermogen wordt omgezet in eigen vermogen en de nettowinst zou sowieso met 12 mio toenemen vanwege lagere rentekosten. Zou dit een goede investering zijn? Dat denk ik wel.
En als -zoals te verwachten valt- Fagron gewoon op eigen kracht doorgaat, dan is er ook geen man overboord. Ga er maar vanuit dat Fagron alles uit de kast haalt om de outlook 2015 te realiseren. En mocht dat niet helemaal lukken, dan is het perspectief voor de verdere toekomst zeker niet verkeerd. Ik geef van Jeveren groot gelijk dat hij zwaar heeft ingezet op overnames in deze zwaar gefragmenteerde wereld van magistrale bereidingen. Schaalvergroting als antwoord op lagere vergoedingen of om meer rendement te maken is een logisch scenario. En dat hij daarbij meer stuurt op cash-flow dan op schuldpositie, tekent de ondernemer in hem.
Neem ook eens kijkje op de site van Walgreens Boots Alliance INC ook(netto winst 2 miljard 2013/2014). Interessant om te lezen hoe dit bedrijf opereert in de markt van apothekers, en het geeft een beeld van de immense marktpotentie.