Financieel Dagblad;
Miljardairs en particuliere beleggers dromen over Porsche
15:25
‘Dromen waarmaken is wat ons drijft’, zei Oliver Blume, topman van VW en Porsche na de bevestiging maandag dat het luxeautomerk binnen vier weken naar de beurs gaat. Met een recessie voor de deur in Europa tonen beide automerken branie.
VW wil de aandelen ook aanbieden aan particulieren. Ook toen het Italiaanse Ferrari in 2015 in een onguur klimaat een notering kreeg, werden kleine beleggers gepord. Ferrari-eigenaren kregen zelfs brieven thuis. Het aandeel stoof uit de startblokken. Beleggers die toen instapten, boekten een uitstekend rendement.
Particulieren die nu meteen warmlopen voor Porsche, moeten weten dat slechts weinig aandelen worden aangeboden. En wie aandelen kan krijgen, heeft niets te vertellen. De met elkaar vergroeide families Porsche en Piëch nemen een belang waaraan alle zeggenschap wordt verbonden.
Jaren geleden waren de families, na de mislukte overname van VW, gedwongen hun bedrijf aan VW te verkopen. Nu worden ze weer de bovenliggende partij bij hun voormalige bedrijf.
Verder moeten particulieren concurreren met kapitaalkrachtige beleggers die hun hand opstaken bij het polsen van de interesse. Neem de koninklijke familie uit Qatar, die allang aandeelhouder is van VW. Hun fonds aast op 2,5% van de beschikbare 12,5% in Porsche.
Verder zouden de rijkste man van Frankrijk, Bernard Arnault (LVMH), en de rijkste man van Oostenrijk, Dietrich Mateschitz (Red Bull), interesse hebben. Of de laatste werkelijk wil instappen, is de vraag. Een beoogde samenwerking tussen Porsche en Red Bull in de Formule 1 lijkt afgelopen weekend geklapt. Het had de beursnotering extra kunnen kleuren.
Gezien de zwakke euro zullen Amerikaanse beleggers ook warmlopen. Voor de begeleidende Wall Street-banken Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs en JPMorgan wordt de grootste beursgang in Europa in jaren sowieso een goudmijntje.
Ceo Blume sprak van ‘een historisch moment’ met ‘meer onafhankelijkheid’. Op dat laatste valt wat af te dingen, niet in de laatste plaats omdat hij topman is van zowel VW als Porsche. VW houdt na de beursgang een ruime meerderheid en blijft Porsche volledig consolideren. Ook de bestaande samenwerking in productie en op het vlak van strategie blijft bestaan.
VW kan flink profiteren als Porsche stijgt op de beurs. Het strijkt sowieso €15 mrd tot €20 mrd op met de verkoop van Porsche-aandelen. De helft daarvan wordt uitgekeerd als speciaal dividend. Dat komt de families Porsche en Piëch als VW-aandeelhouder, die immers een deel van de Porsche-aandelen willen kopen, goed uit. Ze betalen een premie van 7,5% op de uitgiftekoers.
Wat de familie en toekomstige beleggers zeker zal bevallen: de goudgerande winsten van Porsche zullen op termijn niet langer in de zakken van de moeder verdwijnen met zijn twaalf deels kwakkelende merken.