Cijfers zijn slecht, maar conform de al eerder aangegeven verwachting.
- Qua upstream earnings (excl iden) blijft de gas business redelijk goed liggen (50% decline), maar draait het olie gedeelte verlies. Het amerika deel draait het hele jaar al verlies.
- Bij Downstream earnings (CCS) laten zowel oil products als chemicals over het hele jaar een goed resultaat zien. Maar in Q4 zijn zowel oil products als chemicals achteruit gegaan tov van Q3 en in Q3 was de performance van oil products al wat minder. In Europa (pernis) lijken ze nauwelijks te profiteren van de betere marges. Daar zit een aandachtspunt.
- Aantal uitstaande aandelen zijn vanaf Q2 toegenomen met 96 milj (door scrip dividend program) zoals eerder al aangegeven. Huidige diluted earnings per share (CCS, excl iden) zijn 1,67, dus dekken niet volledig het dividend in cash (echter 31% dividend was in aandelen)
- Capex was 21 miljard in upstream en 5 miljard in downstream, totaal 26 miljard. (2013 was 40 miljard, 2014 was 31,5 miljard)
- Een cash flow uit operating activities van 5,5 miljard is niet best. Als dit volgend jaar doorzet zullen ze nog verder in de capex moeten snijden.
- Schuld positie is nog steeds goed, ook tov peers (meesten majors zitten tussen 0,2 en 0,3 gearing)