hvasd2 schreef op 14 maart 2015 18:50:
OPINIEOP 10 MAART 2015 OM 10:28
Besi
2014 was een zeer goed jaar voor Besi. Aandeelhouders kunnen tevreden zijn en zullen dat ook blijven als het dit jaar wat minder wordt.
Redactie
Artikel
Discussie 0
Delen
Goed artikel:
Zoals al werd voorspeld is 2014 een uitstekend jaar geworden voor Besi. De omzet steeg met maar liefst 48,6% naar €378,8 mln, maar de nettowinstgroei springt nog meer in het oog met een plus van 341,1% naar €71,1 mln. Per aandeel is dat €1,89. We hebben al meerdere malen beschreven wat de grootste succesfactor is; Besi heeft veel succes met machines die worden gebruikt in het productieproces van chips voor mobiele telefoons en tablets. Hiermee heeft het flink marktaandeel gewonnen. Besi laat weten dat de omzet harder is gegroeid dan het gemiddelde voor de sector. Vanwege het goede resultaat is het dividend verhoogd naar €1,50 (van 0,33).
RECENTE ARTIKELEN
Ondergewaardeerde smallcaps
Banenboost heeft bijeffect
De gevaarlijkste en veiligste aandelen van de AEX
Europese dividendbetalers favoriet
Wat verwacht u van de bazooka?
Dreigt een nieuwe techbubbel?
De winst was nog hoger dan we hadden verwacht, daarom hebben we onze taxatie voor het komende jaar verhoogd naar €1,50 (1,10). Besi denkt dat de omzet in het lopende kwartaal tussen de €89 en 93 mln zal bedragen. Dat is een prima niveau, maar niet zo hoog als in het tweede en derde kwartaal van 2014. We gaan er daarom niet vanuit dat het resultaat weer zo hoog wordt; onze winstschatting voor dit jaar is dus wat lager dan voor afgelopen jaar. Op basis van onze taxatie voor dit jaar is de k/w 15,8. Het dividendrendement is maar liefst 6,3%. Als de winst dit jaar wat lager uitvalt, zal het dividend ook wat lager uitvallen. Toch zou zelfs een halvering nog een prima rendement opleveren. Ook de balans is nog steeds op orde; een lage schuld bij banken en een flink bedrag aan cash maakt dat financiële problemen uit zullen blijven. Besi is wel cyclisch. Dat betekent dat schommelingen in de resultaatontwikkeling te verwachten zijn, waarbij natuurlijk niet duidelijk is hoe hoog de toppen worden en hoe diep de dalen. Al met al vinden we Besi nog steeds geen duur aandeel.
CONCLUSIE
Besi heeft in 2014 buitengewoon mooie resultaten neergezet. Het nadeel is dat het moeilijk zal zijn om dit soort cijfers te overtreffen. Maar ook als het allemaal iets minder wordt, is het aandeel nog koopwaardig. We blijven bij ons koopadvies.
Tekst: Hildo Laman, 6 maart