Adampost schreef op 26 maart 2015 16:32:
Vraag: Waarom verhoogt een bedrijf als Besi het dividend zo drastisch?
Antwoord:
1) De winst is enorm gestegen en het management wil de aandeelhouders hierin laten delen (Politiek correcte reden).
2) De koers is te laag en op deze manier wordt die vanzelf opgekrikt, met als voordeel dat het bedrijf niet meer een makkelijke/ goedkope overname kandidaat is.
3) De koers is te laag en op deze manier wordt die vanzelf opgekrikt, met als voordeel dat als het management grote kapitaal investeringen wil doen in R&D en kapitaalgoederen, deze gemakkelijker opgehaald kunnen worden door extra aandelen uitgifte.
4) Als de koers inderdaad hoger uitkomt, zal het management om deze reden ongetwijfeld een bonus krijgen, afhankelijk van de te bereiken koers niveau's.
Vraag: Zal de koers na ex- dividend niet snel weer kelderen?
Antwoord:
1) Dat hangt van de vooruitzichten af die het bedrijf tijdens de jaarvergadering schetst over de toekomstverwachtingen. Zijn de in lijn met die van het afgelopen jaar en zal het dividend op niveau blijven dan zal ex- dividend weinig gevolgen voor de koers hebben.
2) Een drastische dividend verhoging is een teken van vertrouwen op de langere termijn. Immers, een eenmalige grote verhoging, doet de koers geen goed en de voordelen van een hogere koers als makkelijk kapitaal aantrekken en muur tegen goedkope overname zal weer verloren gaan. Dus zal het management overwogen hebben dat het dividend de komende jaren naar verwachting op dit niveau kan blijven. Is dit geen overweging, dan is het dividend beleid nogal opportunistisch.
3) Is het een cyclisch bedrijf dat enkele jaren grote winsten genereert en dan weer terug valt, dan kan aan het eind van de cyclus de koers ex- dividend weer inzakken.
Diversifiseert een bedrijf, zodat ze niet alleen van cyclische winstpakkers afhankelijk zijn, dan zal de koers van het aandeel ex- dividend ook op niveau blijven.
Meer overwegingen?