Op basis van de H1 results heb ik een schatting gemaakt van H2. Uiteraard zitten hier veel aannames in, waardoor de uitkomst sterk beinvloed kan worden.
Feiten H1:
> 72,4 milj omzet waarvan 91% in Q2 = 65,9 milj, waarvan 25,4 milj in juni (=38,6% van Q2).
> Cash van 1,8 milj naar 20 milj. Waarbij tevens alle schulden zijn afgelost en investeringen zijn gedaan om aan toekomstige vraag te voldoen.
> EBITDA van 45 milj + = 62% van de omzet over H1. Verwachting van Novacyt is dat de marge groter wordt of gelijk blijft.
Mijn gedachtenspinsels:
omzet
De omzet in juni was 38,6% van de omzet van Q2, waarbij iedere maand een stijging te zien was. Dat betekent dat er in april/mei gemiddeld 30,7% van de omzet is gemaakt. Hoeveel % in welke maand is gevallen weten we (volgens mij) niet.
Stel dat in mei de omzet 35% van de 72,4milj dat kwartaal was. Dan is dat 23milj in mei en 25,4milj in juni = +/- 10% stijging.
Die lijn doortrekken van 25,4milj en 10% per maand geeft een omzet van 215 milj in H2 van 2020.
cashflow
Start H2 : 20 milj
Omzet : 215 milj * 62% = +/- 135 milj EBITDA
Dan komt nu het lastigste gedeelte m.b.t. bepalen van cash einde jaar, waar wellicht anderen een beter beeld bij hebben:
1. Hoeveel miljoen gaat er nog geinvesteerd worden? In hoeverre hebben ze de investeringen al in H1 kunnen doen?
2. Hoe zit het met belastingen?
3. Mis ik nog dingen?
De omzet is uiteraard ook erg lastig in te schatten. Wat kan bijvoorbeeld de invloed zijn van het mobiele testen? Wat is de marge op die tests?
Wat gaat er nog komen vanuit het 'major distribution contract' in Amerika?