Update (ook voor mezelf) waardering Picanol 12 november 2021:
1)Waarde van het goed draaiende ‘oude’ Picanol: 46 Euro (conservatieve waardering van 8 keer ebitda (basis HY 2021))
2)Waarde Rieter (dat ook zéér goed draait, zie cijfers eind oktober): 4,75 Euro
3)Waarde Tessenderlo aandelen: 39,40 Euro.
4) Netto kas : ?
Waarde van Picanol op dit moment: 46+4,75+39,40 = ca. 90 euro (exclusief netto kaspositie)
Op dit moment kunnen we Picanol (67,60 Euro) kopen met een korting van 33 %!
En, (zoals Jens terecht opmerkt in een van de vorige posts), we zouden het goed bestuurde Tessenderlo eigenlijk niet mogen waarderen aan de huidige, ondergewaardeerde prijs van 32 Euro….
Persoonlijk hou ik rekening met volgende en dat is een pessimistisch scenario: Luc Tack biedt bv volgend jaar 40 Euro (hoogste koers in maart dit jaar), dan komen we aan een waardering voor Picanol van minimaal 100 Euro en dan blijven we uiteraard in het ongewisse hoeveel aandelen Tesb nog door Verbrugge zullen worden gekocht.
Samengevat heeft Picanol een opwaarts potentieel van ten minste 48 %. En dit op ‘korte’ termijn 2021-2022. En volgens een voorzichtige schatting. Nog een fijne dag