Lynx zegt:
Beleggers reageren teleurgesteld op de advertentie-inkomsten. De divisie Google advertising bracht weliswaar 65,52 miljard binnen, een stijging van bijna 11%. Maar dit was iets minder dan de $ 65,94 miljard die analisten hadden voorspeld. Opmerkelijk is het feit dat het aandeel zo hard wordt afgestraft voor deze kleine misser. Mogelijk was de koers simpelweg iets te ver vooruitgelopen op de muziek. Het aandeel Alphabet bereikte vlak voor de cijfers nog een nieuwe all-time high.
Google Cloud blijft een belangrijke groeimotor voor Alphabet, met een groei van 26% in het vierde kwartaal vergeleken met een jaar eerder. Na jaren van verliesgevendheid draait deze divisie nu ook eindelijk winst. De operationele winst in het vierde kwartaal bedroeg $864 miljoen, een aanzienlijke verbetering ten opzichte van het verlies van $186 miljoen een jaar eerder.
YouTube, normaal gesproken een belangrijke groeimotor, voldeed net niet aan de verwachtingen. Ondanks dat de resultaten beter waren dan verwacht, waren ze mogelijk niet voldoende om beleggers tevreden te stellen. Dit komt mede door de snellere groei van de advertentie-inkomsten van Facebook en de aanhoudende concurrentie van TikTok, dat vooral populair is bij jongere gebruikers.
The Other Bets divisie, waaronder de zelfrijdende autodivisie Waymo en de Verily life sciences-eenheid vallen, rapporteerde een omzet van $ 657 miljoen, een stijging ten opzichte van de $ 226 miljoen het jaar daarvoor. Het verlies van deze divisie werd afgelopen kwartaal ook verminderd, van $1,24 miljard naar $863 miljoen.
Outlook 2024
Vorig jaar stond bij Alphabet in het teken van kostenbesparingen. Naast de personeelsreducties heeft Alphabet ook enkele van haar kantoren gesloten, wat resulteerde in een eenmalige kostenpost van $1,2 miljard voor het 4e kwartaal en $1,8 miljard voor heel 2023. CFO Ruth Porat gaf tijdens de earnings call aan dat de kosten gerelateerd aan de ontslagronde in het eerste kwartaal van 2024 ongeveer $ 700 miljoen zullen bedragen.
Verder gaf de CEO van Alphabet aan dat het bedrijf blijft focussen op investeringen in kunstmatige intelligentie en de integratie van nieuwe generatieve AI-tools in Google’s kernproducten. Om deze ambitie waar te maken, heeft het concern aangegeven dat er meer bezuinigingen nodig zijn, bovenop de reeds doorgevoerde ontslagen van 12.000 werknemers vorig jaar.
In december lanceerde Google het grootschalige taalmodel genaamd Gemini, beschouwd als het grootste en meest capabele AI-model van het bedrijf tot nu toe. Alphabet is van plan om Gemini te licenseren aan klanten via Google Cloud voor gebruik in hun eigen applicaties.
Aandeel Alphabet waardering
Al met al weerspiegelen de kwartaalcijfers van Alphabet een gemengd beeld. Enerzijds is er sprake van een indrukwekkende groei in bepaalde gebieden, zoals Google Cloud en de algemene omzetstijging. Anderzijds zijn er uitdagingen, met name in de advertentie-inkomsten en de concurrentie van andere technologiegiganten. De investeringen van Alphabet in kunstmatige intelligentie en de recente lancering van het Gemini-model tonen aan dat het bedrijf blijft innoveren en zoeken naar nieuwe groeimogelijkheden. Tegelijkertijd blijven de kostenbesparingen en personeelsreducties een belangrijk onderdeel van de strategie om de winstgevendheid te verhogen.
In de afgelopen jaren viel het groeitempo van Alphabet iets terug, terwijl juist tijdens de groeispurt gedurende de coronaperiode de kosten hard zijn gestegen. Ondanks ontslagrondes en andere bezuinigingen, lijkt het bedrijf de komende jaren weer met dubbele cijfers te kunnen groeien. Kijkend naar de verwachtingen van analisten voor de komende jaren, lijkt het aandeel Alphabet daarmee relatief aantrekkelijk gewaardeerd.
Voor 2024 rekenen analisten op een omzetstijging van 1,11% tot $ 342,2 miljard en vervolgens een stijging van ruim 10% tot $ 377,6 miljard. Met verbeterende marges zien we de nettowinst in 2024 stijgen tot $ 84,2 miljard, tegenover de $ 73,8 miljard in 2023. In 2025 wordt zelfs gerekend op een nettowinst van $ 96,2 miljard. Daarmee handelt het aandeel Alphabet op 20,7x de verwachte winst voor dit jaar en 17,9x de verwachte winst voor 2025. De koers-winstverhouding van Alphabet was gemiddeld 29 over de afgelopen tien jaar. Beleggers die geloven in het langetermijngroeipad van de onderneming in combinatie met de sterke marktpositie van het bedrijf, kunnen het aandeel overwegen voor de langetermijnportefeuille. Uiteraard zijn er ook risico’s verbonden aan een belegging in het aandeel, gezien de toenemende concurrentie en strengere wet- en regelgeving voor Big Tech.