OnoMatopee schreef op 5 juni 2018 08:33:
Analist Tijs Hollestelle is minder hoopvol geworden over de winstverwachtingen voor het bouwbedrijf. Hij had verwacht dat het langverwachte herstel van de Nederlandse bouwmarkten zou leiden tot significant hogere marges bij BAM. Maar nu dat het vierde jaar van marktherstel is ingegaan en de omstandigheden voor BAM lijken te zijn gestabiliseerd, kan de analist niet verklaren waarom de marges zwak blijven.
BAM heeft aangegeven voor dit jaar een marge te verwachten van ongeveer 2 procent. Hollestelle heeft hierop zijn verwachtingen voor de winst per aandeel voor 2018 verlaagd met 19 procent. Dit jaar voorziet hij een marge van 2,1 procent, die in 2019 stijgt naar 2,4 procent en in 2020 uitkomt op 2,5 procent. Eerder dacht Hollestelle nog dat BAM een marge zou kunnen bereiken van 3 tot 4 procent en ging hij voor 2019 uit van 3,1 procent.
Wel merkte ING op dat de financiële positie van BAM "gezond" blijft, hoewel de werkkapitaalvereisten in de eerste maanden van 2018 iets hoger was dan in het eerste kwartaal van 2017. Hollestelle schreef dit toe aan investeringen die de bouwer deed in de opstart van verschillende nieuwe projecten, zoals de Afsluitdijk. De analist verwacht dat de solvabiliteit boven de 20 procent blijft.