RIZ schreef op 16 augustus 2019 13:52:
En om alles nog even in perspectief te plaatsen, 275mln euro aan beurswaarde verdampt, vanwege het bericht dat door o.a. IFRS impact een extra last van 90 mln euro gepakt moet worden in 2019, waarvan de verwachting is dat deze grotendeels teruggevorderd kan worden in komende jaren.
Heel irritant natuurlijk en begrijp hoe dit op vertrouwen gegooid wordt, maar echte graadmeter blijft wat de marge trend is, waarvan de eerstvolgende mijlpaal op 22 augustus staat.
De CEO zal niet opnieuw een winstwaarschuwing willen afgeven dit jaar en dus verwacht ik dat de 1% die hij noemde aan de conservatieve kant is. Stel dat dit uiteindelijk neerkomt op 1.5%, dan zou men inclusief de 90 mln (1.25% van de omzet) uit zijn gekomen op 2.75% over 2019.
Als die trend bevestigd wordt en doorzet in 2020, dan kan dat wel eens het beste jaar van BAM sinds tijden worden. Immers een marge van tussen de 3-3,5% lijkt dan realistisch en mogelijk valt een gedeelte van de 90 mln vordering in 2020 die het resultaat ten goede komt. Dan hebben we het opeens over een jaarwinst van tussen de 300-350 mln euro voor 2020!
Het kan alle kanten op natuurlijk, maar als bovenstaand scenario waarheid wordt, dan past er een beurskoers bij die minimaal 2x zo hoog ligt als die van vandaag en die zou m.i. al binnen 12 maanden op de borden kunnen staan.