Moneyball schreef op 6 november 2020 10:08:
ING gebuikt andere woorden maar prijst de kans op een emissie in. Dat er ‘wellicht nog negatieve verassingen zitten in het orderboek’ is geen argument. Die zaten er in de afgelopen jaren, toen ING aanzienlijk hogere koersdoelen afgaf - ook gewoon. En toen haalde BAM die bruto marge van 3% niet.
ALS (en dat is hier het kernwoord) BAM die operationele marge van 3% ook in de komende kwartalen realiseert, en liefs nog iets erboven, dan hoef je geen wiskundige of beursexpert te zijn om te begrijpen dat de koers binnen een jaar ook maal 3 kan. Heeft BAM weer resultaten zoals in H1 dan hoef je ook geen expert te zijn om te begrijpen dat bij de huidige solvabiliteit er geld opgehaald moet worden tegen voorwaarden waar aandeelhouders niet blij van worden.
Dat is BAM voor mij in een nutshell. De upside overheerst voor mij vanaf dit niveau.