Alfen « Terug naar discussie overzicht

quote:

Petter schreef op 23 mei 2024 23:02:

[...]

Bedankt voor de kritische blik. MIsschien had ik iets specifieker moeten zijn wat betreft 'inversteringen'. Ik bedoel namelijk voor korte termijn inversteringen die niet onder afschrijving vallen. Korte termijn inversteringen zoals:

-Het opleiden en inwerken van personeel.
-Het oververhuizen naar de nieuwe productiefaciliteit. In de conference call werd verteld dat ze dit ook stap voor stap zullen doen.
-Overige voorbereidingen (other operating costs) op aankomende volumeverhoging.

Het feit is dat de personnel en other operating costs bij elkaar van q4 naar q1 met +-15% zijn gestegen. Er zal vast wel een klein percentage loonsverhoging tussen zitten, maar grotendeels verwacht ik dat dit korte termijn inversteringen zijn voor de groei in H2 2024. Helaas met als gevolg dat de EBITDA in q1 en q2 (waarschijnlijk) tijdelijk lager is. Door het feit dat ze vasthouden aan de EBITDA verwachting voor dit jaar, zou ik er niet van staan kijken als q3 en zeker q4 een EBITDA marge van 14%+ zullen genereren.

De komende tijd is de uitgelezen mogelijkheid om de aandelen van Jan met de Pet over te nemen en ze volgend jaar (als iedereen weer een EBITDA van 100m verwacht) weer voor de hoofdprijs terug te verkopen. Succes allen.

quote:

Maximus schreef op 23 mei 2024 23:32:

[...]

Ik verwacht eigenlijk dat het opleiden dan personeel en inefficienties tav de verhuizing onder de bedrijfslasten vallen en niet zozeer als "investering". Verhuizen kost altijd geld en tijd. Dit is wel een puntje. Hetgeen ik me het meeste zorgen over zou maken is het tijdelijke productie verlies. (wellicht pakt dat gunstig uit omdat men de boel voor pacto toch stil moest leggen)

Ik ben wel benieuwd hoe jij aan de uitsplitsing komt van personnel en other operational expenses van de Q1 cijfers. Ik heb dit niet gezien. Ik kon alleen de bedrijfslasten afleiden uit de ebitda en overige cijfers. Het klopt dat de bedrijfslasten gestegen waren met +15% maar daar werd tijdens de conference call de verklaring gegeven dat een deel van de direct kosten van storage in de bedrijfslasten zijn ondergebracht omdat men de omzet niet kon boeken. Vandaar dat dit +15% hoger uit pakt. Ik verwacht dat dit de directe personelskosten en andere cosumables zijn die verband houden met de storage prodcutie. (Normaal valt dit onder direct kosten, of parkeer je op de balans als onderhanden werk)

quote:

Petter schreef op 23 mei 2024 23:46:

[...]

Een deel zal zeker te maken hebben met de milestone revenue recognition. Al snap ik te weinig van accounting voor dit soort details. Zeker omdat ik het niet kan rijmen met het feit dat ze aangeven in de jaarverslagen dat ze storage revenue boeken op basis van cost-to-cost method. Welke kosten gebruiken ze dan voor de methode? Niet alle kosten dus blijkt uit de laatste kwartaal update.

Voor de rest denk ik dat het eigenlijk helemaal niet zoveel uitmaakt waar deze kostenstijging precies vandaan komt. Het belangrijkste vind ik dat dit naar mijn idee aangeeft dat ze groei verwachten en dat ze hierop aan het voorsorteren zijn. Dit zie ik als een teken dat er inderdaad een toenemende backlog is.

quote:

Petter schreef op 24 mei 2024 01:01:

Op dit moment denk ik dat het management helemaal niet bezig is met de huidige waardering op de beurs. Ze gaven op de conference call wel aan het hier ooit over te hebben, maar ook dat ze niet van plan zijn meer informatie te verstrekken aan investeerders. Ze zouden het wel aangeven als de daadwerkelijke cijfers afwijken van de gegeven verwachtingen. Ik denk ook dat het niet zoveel zin heeft voor Alfen om bezig te zijn met investeerders op dit moment. De energietransitie is op korte termijn gewoon erg onvoorspelbaar. Het management kan wel van alles beloven, maar verhogen ze hun kans dat ze een keer fout zitten.

Kortom denk ik dat, zolang Alfen een groei van +-20% per jaar heeft, het management zich beter kan bezig houden met dit in goede banen te leiden. De aandelenprijs komt wel vanzelf wel. Hier zou de focus, wat mij betreft, pas op moeten liggen als de extreme groei in deze sector voorbij is. Voor nu gaat het vooral om marktaandeel pakken door te kunnen voldoen aan de vraag. Waar die op dat moment ook vandaan mag komen (chargers, storage, grid solutions).

De aandelenprijs wordt op dit moment vooral bepaald door ongeduldige investeerders die alleen kijken naar de resultaten van afgelopen kwartalen en onzekerheden die volgend jaar allemaal weer vergeten zijn. Niets is zeker maar dit lijkt een hele mooie koopkans. Alfen kan bij een paar positieve kwartalen achter elkaar (misschien q4 2024 t/m H2 2025) zo weer richting een waardering van 2 miljard gaan. Maar nogmaals, niets is zeker. Misschien willen we in de toekomst wel laadpalen en storage containers direct kopen bij de Chinezen of kopen bij bedrijven die aan een geldinfuus liggen. Service zien we later wel weer.

Ach, zelfs zonder deze 2 onderdelen ben ik overtuigd dat Alfen, met de smart grid solutions, de huidige waardering nog waar zou kunnen maken.

quote:

Petter schreef op 24 mei 2024 01:01:

Op dit moment denk ik dat het management helemaal niet bezig is met de huidige waardering op de beurs. Ze gaven op de conference call wel aan het hier ooit over te hebben, maar ook dat ze niet van plan zijn meer informatie te verstrekken aan investeerders. Ze zouden het wel aangeven als de daadwerkelijke cijfers afwijken van de gegeven verwachtingen. Ik denk ook dat het niet zoveel zin heeft voor Alfen om bezig te zijn met investeerders op dit moment. De energietransitie is op korte termijn gewoon erg onvoorspelbaar. Het management kan wel van alles beloven, maar verhogen ze hun kans dat ze een keer fout zitten.

Kortom denk ik dat, zolang Alfen een groei van +-20% per jaar heeft, het management zich beter kan bezig houden met dit in goede banen te leiden. De aandelenprijs komt wel vanzelf wel. Hier zou de focus, wat mij betreft, pas op moeten liggen als de extreme groei in deze sector voorbij is. Voor nu gaat het vooral om marktaandeel pakken door te kunnen voldoen aan de vraag. Waar die op dat moment ook vandaan mag komen (chargers, storage, grid solutions).

De aandelenprijs wordt op dit moment vooral bepaald door ongeduldige investeerders die alleen kijken naar de resultaten van afgelopen kwartalen en onzekerheden die volgend jaar allemaal weer vergeten zijn. Niets is zeker maar dit lijkt een hele mooie koopkans. Alfen kan bij een paar positieve kwartalen achter elkaar (misschien q4 2024 t/m H2 2025) zo weer richting een waardering van 2 miljard gaan. Maar nogmaals, niets is zeker. Misschien willen we in de toekomst wel laadpalen en storage containers direct kopen bij de Chinezen of kopen bij bedrijven die aan een geldinfuus liggen. Service zien we later wel weer.

Ach, zelfs zonder deze 2 onderdelen ben ik overtuigd dat Alfen, met de smart grid solutions, de huidige waardering nog waar zou kunnen maken.

quote:

Petter schreef op 23 mei 2024 23:02:

[...]
De komende tijd is de uitgelezen mogelijkheid om de aandelen van Jan met de Pet over te nemen en ze volgend jaar (als iedereen weer een EBITDA van 100m verwacht) weer voor de hoofdprijs terug te verkopen. Succes allen.

quote:

Calimero schreef op 23 mei 2024 15:58:

@Maximus ... zoontje weet nu dat een week bestaat uit 7 dagen ... nu even vertellen dat een dag bestaat uit ... 1440 minuten .... dan snapt hij meteen waarom 7 en 144 belangrijk zijn ... :)

www.youtube.com/watch?v=5i0u4jFmE78

quote:

Wiemaa schreef op 24 mei 2024 10:16:

Petter heeft net zo'n hoge frequentie van posten als Nakennis. Die petter(s) toch.
Op naar 27.

quote:

bezinteergebelegt schreef op 24 mei 2024 13:24:

Als de koers de komende maanden blijft schommelen tussen 32 en 42 ben ik niet ontevreden.

De premiesloop op de geschreven opties ( in beide richtingen ) kan dan lekker doorgaan.

quote:

bezinteergebelegt schreef op 24 mei 2024 13:24:

Als de koers de komende maanden blijft schommelen tussen 32 en 42 ben ik niet ontevreden.

De premiesloop op de geschreven opties ( in beide richtingen ) kan dan lekker doorgaan.