FD!
Bodemonderzoeker Fugro nadert de eindfase van de belangrijke verkoop van zijn divisie Subsea. Het bedrijf opent de boeken voor een handvol partijen dat een indicatief bod heeft uitgebracht op Subsea, dat onderzeese gas- en olie-installaties onderhoudt en inspecteert. Dat bevestigen bronnen die bekend zijn met het verkoopproces.
Analisten zien in de verkoop van de divisie een middel voor Fugro om zich te wapenen tegen de ongevraagde avances van Boskalis, dat in enkele maanden tijd een belang van 25% heeft opgebouwd in de bodemonderzoeker. Boskalis steunt de verkoop van Subsea en ontkent uit te zijn op een overname van de rest van Fugro, maar de buitenwereld denkt daar anders over.
Goed voor aandelenkoers
Een snelle en gunstige verkoop van Subsea zou de koers van het aandeel Fugro kunnen stuwen, aldus analisten. Dan wordt het voor Boskalis moeilijker zijn belang verder uit te breiden.
Fugro hoopt, zo stelt een van de bronnen, dat er nog voor de zomer een handtekening staat onder een contract voor de verkoop van Subsea, dat op ruim €400 mln wordt gewaardeerd.
De opbrengst uit de verkoop — mogelijk houdt Fugro enkele onderdelen van Subsea buiten de deal — moet de balans van het bedrijf uit Leidschendam verlichten. Fugro heeft last van de lage olieprijs, omdat olie- en gasconcerns hun investeringen in grote projecten uitstellen.
Geen kernactiviteit meer
Vorig jaar moest Fugro een aantal winstwaarschuwingen uitbrengen. Het jaar werd afgesloten met een verlies van ruim €400 mln. Subsea wordt ondertussen niet langer gerekend tot de kernactiviteiten.
Maar bronnen waarschuwen dat een verkoop van Subsea, goed voor bijna een kwart van de omzet van Fugro, complex is. ‘Door de lage olieprijs is een koop voor private equity lastig te financieren’, zegt een bankier die naar het dossier heeft gekeken. ‘Strategische kopers hebben hier in de regel minder last van. Maar die hebben, ook vanwege die lage olieprijs, op dit moment zo hun eigen sores.'
Hij wijst er op dat Subsea een kapitaalintensieve activiteit is. De Fugro-divisie gebruikt acht schepen, waarvan er twee in eigendom zijn en zes worden gecharterd.
'Goede vooruitgang'
Als mogelijke strategische kopers worden Oceaneering, Harkand, Bibby Offshore en DeepOcean genoemd. De private equitybedrijven KKR en Carlyle gelden ook als kandidaat-kopers.
Subsea, dat zo'n 2000 medewerkers telt, had vorig jaar een omzet van €608 mln en een bedrijfsresultaat van €20 mln. In de eerste drie maanden van dit jaar voelde Subsea echter ook de nadelige gevolgen van de lage olieprijs. De orderportefeuille voor de komende twaalf maanden kromp met ruim 40%.
Fugro, dat wordt bijgestaan door Morgan Stanley, wil slechts kwijt dat het verkoopproces 'goede voortgang' maakt.