harrysnel schreef op 29 september 2014 12:05:
[...]
Hoi Wies, ik denk dat de voorzichtigheid vwb de koers/outlook van de "bullische posters" vooral gebaseerd is op realiteitsbesef. De koers van het aandeel en de fundamentele gang van zaken lopen niet altijd in de pas. Bij TomTom zie je dat analisten eerst het nieuws moeten duiden, hun adviezen aanpassen en dan pas de reactie komt. Koers blijft een kwestie van vraag/aanbod naar het aandeel. Op korte termijn je gelijk willen halen in de markt is geen goed idee, je kan beter wat meebewegen met de koers. Soms betaalt men voor bagger de hoofdprijs en krijgt een ander fonds juist niet de credits voor haar fundament.
Voorbeeld: huidige deal met Bosch is resultaat van Apple deal uit 2012. Analisten beoordeelden (en wellicht nog steeds) die deal op de inkomsten voor de licensing tak van TomTom. Zou de omzet vanuit Apple de dalende inkomsten uit het aflopende Google contract kunnen opvangen? Volstrekt irrelevante vraag. Met die deal kreeg TT namelijk ook beschikking over probes die het nieuwe mapping platform mogelijk maken. Automated driving stelt hoge eisen aan kaarten/navigatie. TT kan hieraan voldoen. Google betaalt $1 miljard voor een "paar miljoen" probes van Waze, Here probeert door Samsung gratis navigatie te bieden op horloge ook wanhopig probes binnen te halen. TT heeft dankzij deal al in 2012 de probes van IPhone gebruikers tot haar beschikking (wat zou Google daarvoor moeten betalen als Apple die zou willen afstaan (doen ze niet)?) en ligt inmiddels mijlen voor met haar platform.
Wat ik hiermee wil aangeven: analisten kijken op de verkeerde manier naar TomTom. Dat is al jaren het geval en dit biedt uitstekende kansen voor de lange termijn. Maar: analisten hebben invloed op de koers en hun analyse draagt bij aan het beeld dat (potentiële beleggers) van TT hebben. De waarde van TT komt m.i. tot uiting als meer partijen in de markt als "een ondernemer" naar TT gaan kijken ipv als een "boekhouder". Duiding van analisten "die om gaan" (Rabo) draagt daar aan bij.
En vwb "het van de beurs halen". Wat er na de evt exit gebeurt is een opsplitsing van het bedrijf om waarde te ontsluiten. Goddijn heeft aan de basis gestaan van TT. Zet de strategische lijnen uit. Als iets zo'n belangrijk deel van je leven uitmaakt dan wil je ook dat je het bedrijf goed achterlaat. Als je geloof hebt in transformatie van pnd maker naar software speler dan haal je het bedrijf pas van de beurs als die taak geslaagd is. In een eerder interview gaf Goddijn al eens aan dat TT goed op weg was om "toekomstbestendig" bedrijf te worden maar nog niet op dat punt was aangekomen. Goddijn zag/ziet kansen en dan is het toch beter om die zelf te realiseren. Nu het bedrijf draai gemaakt lijkt te hebben en nieuwe platform voor maps (bijna) af is, acht ik exit goed mogelijk.