AnalytischDenker schreef op 14 april 2015 17:38:
In antwoord op vraag "troef gaat stroef"
Zolang wij geen eerste kwartaal cijfers (29 april Valeant en 30 april Pharming) weten kunnen we alleen maar in scenario's denken op de vraag waarom Valeant Pharming niet probeert over te nemen.
Optie 1:
Valeant vindt Pharming daadwerkelijk totaal niet interessant. Ruconest verkoopt slecht en zal in de ogen van Valeant nooit een commercieel interessant medicijn worden.
Optie 2:
Valeant ziet wel commercieel potentieel in Ruconest, maar een overname van Pharming is niet interessant. De marge die Valeant vangt op verkopen in USA levert een veel aantrekkelijkere business case op dan overname van Pharming voor een bedrag van 150 tot 200 miljoen Euro.
Optie 3:
Valeant vind Ruconest commercieel interessant maar Pharming past zel strategisch niet binnen Valeant. Valeant staat erom bekend zeer weinig aan R&D te doen en bij overgenomen partijen daar als eerste in te reorganiseren. Pharming is vooralsnog een biotechnologie ontwikkelaar en dat past met alle bijbehorende overhead kosten strategisch niet bij Valeant. Neemt niet weg dat Ruconest binnen de huidige regeling nog steeds heel interessant kan zijn.
Optie 4:
Valeant heeft wel interesse in overname van Pharming. Alleen na een zware en grote overname van Salix is er geen financieel of bestuurlijk draagvlak om er direct nog een (kleine) overname door heen te jassen.
Zelf denk ik dat optie 2 of 3 het meest waarschijnlijk zijn. Maar ik kan er uiteraard volkomen naast zitten.