Jan Frans B schreef op 11 augustus 2020 22:58:
"Overall, the shareholders WILL RECEIVE $196 M IN CASH from Euronav as they relate to the Q2 earnings, roughly half of it IN CASH DIVIDENDS, and half of it in share repurchase. At the same time, Euronav’s balance sheet is improved by $60 million cash to reduce our net debt position. When repurchasing shares, we will always TRY TO CREATE long-term shareholder value, rather than giving support to a share price which, indeed has been very, very volatile during the quarter." (Hugo)
"....we’re not buying to improve the share price. We are buying because it makes a lot of sense if we want to create long-term value for our shareholders." (Hugo)
Een paar dingen hierover, je kan het woord "cash" niet twee keer gebruiken met een verschillende betekenis. Cash is cash en "share repurchase" is gewoon je winst bijhouden voor jezelf ipv het aan de aandeelhouders uit te betalen en is dus geen cash.
Ben heel blij dat Hugo hier zelf toegeeft dat de buybacks niet het doel hebben de stock price te verbeteren. Wat dat werd hier door een aantal forum leden als argument altijd gebruikt en ik heb dit altijd bestreden. Goed dat je het nu van hem zelf kon horen.
Dus buybacks zijn er om "we will always TRY TO CREATE long-term shareholder value ". Primo, ik leg hier de nadruk op "try to create", dus hij gaat ipv ons ons geld gewoon uit te betalen PROBEREN van hiermee een meerwaarde voor de aandeelhouders te creëren.
Hoe hij dat dan wel gaat doen, daar spreekt niemand over behalve dat hij het misschien zou kunnen gebruiken om een schip of twee bij te kopen. Wat in de huidige markt onzin is, want hij is zelf blij dat het orderboek zo laag staat, waarom zou hij dan zelf schepen gaan bij kopen. Dit slaat nergens op.
Verder in zijn betoog geeft hij zelf toe dat hij de buybacks niet wil vernietigen, maar ze liever op zijn balans laat staan (want dat geeft een meerwaarde aan zijn totaal activa). Ook dit is redelijk relatief want als de prijs keldert, dan keldert ook dat deel van zijn activa. Dus ipv ons dat geld zelf te geven gokt hij er mee dat het op termijn "een voordeel " zal opleveren. Tenminste dat gaat hij PROBEREN. De kans dat dit mislukt is net zo groot dan dat het lukt.
Samengevat, buybacks hebben geen invloed op de koers, het voordeel van buybacks is dat zijn balans er mooier uit ziet en dat hij zal proberen daar een meerwaarde voor de aandeelhouders te scheppen. Hoe hij dat gaat doen, en of dat wel zal lukken dat weet geen mens en kan hij ook niet beloven.
Ik had liever de cash gehad dan te rekenen op de vage beloften van Hugo waarvan hij zelf toegeeft dat het maar "proberen" is. In het Engels is er een mooi spreekwoord " take the cash, and leave the sound of distant bells".
En nu ga ik ophouden van hier mijn argumentatie tegen buybacks te verdedigen, Hugo heeft in zoveel woorden zelf toegegeven dat wat ik in vorige posts beweerde klopt.