de schaatser schreef op 3 september 2021 12:00:
Even een serieuze fantasie prikkel. DSM heeft vandaag First Choise overgenomen. De prijs is 19,8 X de verwachte EBITDA.
Morgan Stanley vindt de prijs aan de hoge kant. Temeer Niacet voor 15,4 X de verwachte EBITDA is overgenomen.
Overnames vallen evenwel niet een-op-een met elkaar te vergelijken. Dat was de voorinformatie.
Stel dat OCI wordt overgenomen, of een onderdeel, of een krent uit de pap als Fertiglobe dan mag je er toch wel van uitgaan dat 10 X de verwachte EBITDA een redelijke prijs is. De bestaande schuld moet nog verrekend worden.
De verwachte EBITDA voor het totale OCI concern is 1,8 miljard. X 10 = 18 miljard. Daar gaat 3 miljard schuld van af is 15 miljard verwachte waarde bij overname. Dat is waarde per aandeel = 71 dollar.
Als je berekend dat 42% van OCI in Fertiglobe zit dan is dat een waarde van 29 dollar.
Ik weet het klinkt allemaal te mooi om waar te zijn. Maar het gaat om je fantasie en vergeet niet dat analisten omgekeerd met dezelfde argumenten die ik nu gebruik Galapagos in het verleden naar 200 euro hebben geluld.