Misschien eerder al gepost maar dit is het process bij 30% van AFM:
Hoe verloopt het proces van openbare biedingen?
Voor het proces van een openbaar bod gelden regels. De bieder en de beursgenoteerde
onderneming (doelvennootschap) die wordt overgenomen, moeten zich aan deze regels houden.
Hieronder wordt het biedingsproces eerst samengevat. Vervolgens kunt per onderwerp meer
informatie over de verschillende processen vinden.
Samenvatting biedingsproces
Een biedingsproces start in de meeste gevallen met de aankondiging van een openbaar bod. Dit
gebeurt vaak met een persbericht waarin staat dat bieder en doelvennootschap ‘voorwaardelijke
overeenstemming’ over het voorgenomen bod hebben bereikt (aankondiging bod). Het proces kan
ook anders beginnen (‘put up or shut up’-regeling, vijandig bod en verplicht bod).
Binnen vier weken na de aankondiging van een bod zal door de bieder een update worden gegeven
over het voorgenomen bod (4-weken persbericht). In deze update staat (ook) vermeld binnen welke
termijn de bieder een aanvraag tot goedkeuring van het biedingsbericht bij de AFM zal indienen
(aanvraag goedkeuring biedingsbericht).
Uiterlijk op het tijdstip van indienen van het verzoek tot goedkeuring van het biedingsbericht bij de
AFM moet de bieder een mededeling doen over de financiering van het bod (certainty of funds
persbericht). Wanneer het biedingsbericht is goedgekeurd door de AFM brengt de bieder zijn bod uit
door het algemeen verkrijgbaarstellen van het biedingsbericht. De doelvennootschap laat aan haar
aandeelhouders weten of zij het bod steunt of niet (standpuntbepaling).
Aandeelhouders hebben de mogelijkheid om gedurende een bepaalde periode in te gaan op het bod
(aanmeldingstermijn en gestanddoening). Wanneer een bod eenmaal is aangekondigd, maar een
bieder beëindigt het biedingsproces zonder het bod gestand te doen, dan mag deze bieder
gedurende zes maanden niet nogmaals een bod doen op dezelfde doelvennootschap (‘put up or shut
up’-regeling vanaf aankondiging openbaar bod).
Wettelijke biedingsregels
De specifieke biedingsregels kunt u vinden in de Wet op het financieel toezicht (Wft), hoofdstuk 5.5,
en zijn uitgewerkt in het Besluit openbare biedingen Wft (Bob). Daarnaast is er een aantal
vrijstellingen van de biedingsregels opgenomen in de Vrijstellingsregeling Wft (te vinden in de
artikelen 56a – 56c) en het Vrijstellingsbesluit overnamebiedingen Wft.
Aankondiging van een openbaar bod
Voor het proces van een openbaar bod gelden regels. De bieder en de beursgenoteerde
onderneming (doelvennootschap) die wordt overgenomen, moeten zich aan deze regels houden. De
biedingsregels zorgen voor een ordelijk en transparant biedingsproces.
Het biedingsproces begint in de meeste gevallen met de aankondiging van een voorgenomen
openbaar bod. Dit gebeurt vaak via een persbericht waarin staat dat partijen (bieder en
doelvennootschap) 'voorwaardelijke overeenstemming' hebben bereikt. Dit betekent dat
overnamegesprekken hebben geleid tot – al dan niet onder bepaalde voorwaarden –
overeenstemming tussen partijen over een openbaar bod.
Het biedingsproces kan ook anders beginnen, zoals met een vijandig bod, een verplicht bod of via de
‘put up or shut up-regeling’.
‘Put up or shut up’-regeling
Voor het proces van een openbaar bod gelden regels. De bieder en de beursgenoteerde
onderneming (doelvennootschap) die wordt overgenomen, moeten zich aan deze regels houden. De
biedingsregels zorgen voor een ordelijk en transparant biedingsproces.
Het biedingsproces kan starten als een potentiële bieder vanwege de door de AFM opgelegde ‘put up
or shut up’-regeling een openbaar bod aankondigt. De AFM kan door een doelvennootschap worden
verzocht om een potentiële bieder te verplichten duidelijkheid te geven over zijn bedoelingen.
Als de AFM de ‘put up or shut up’-regeling heeft opgelegd, moet de potentiële bieder binnen zes
weken óf een openbaar bod aankondigen, óf bekendmaken dat hij geen openbaar bod zal
aankondigen. Als de potentiële bieder bekendmaakt dat hij geen openbaar bod zal aankondigen, dan
mag deze potentiële bieder zes maanden lang geen nieuw openbaar bod aankondigen op dezelfde
doelvennootschap. Deze periode bedraagt negen maanden als de potentiële bieder niet voldoet aan
de door de AFM opgelegde ‘put up or shut up’-regeling. Daarnaast mag hij zich in die periode niet in
de positie brengen dat hij overwegende zeggenschap krijgt in de doelvennootschap.
Als tijdens de hierboven genoemde termijn van zes of negen maanden door een derde een openbaar
bod wordt aangekondigd op dezelfde doelvennootschap, vervalt het verbod. Het moet hier uiteraard
wel gaan om een van de oorspronkelijke bieder onafhankelijke derde. Ook wanneer een openbaar
bod is aangekondigd, maar niet wordt voortgezet, geldt de “put up or shut up”- regeling.