analyse_A3CD schreef op 11 oktober 2022 10:13:
Berenberg: 'Opnieuw winstalarm in het verschiet bij PostNL'
Berenberg halveert het koersdoel van PostNL
PNL
0,39%
van 4,2 euro naar 2 euro. Het houdadvies blijft behouden.
'PostNL staat langs alle kanten onder druk', zegt William Fitzalan Howard. De analist stipt aan dat er al twee winstwaarschuwingen kwamen dit jaar en dat een derde zich aandient. 'De hoge Nederlandse inflatie van 17 procent in september en de weinig flexibele kostenbasis versnellen de impact van een verslechterende economie op de postbedeling', klinkt het.
Bij PostNL wordt driekwart van de pakjes bezorgd door onderaannemers. Door de krappe arbeidsmarkt kunnen de loonkosten daardoor sneller toenemen dan bij postbedrijven met een vaster personeelsbestand.
BERENBERG
PostNL heeft de kwetsbaarheid dat het veel met onderaannemers werkt, stelt het rapport. 'Daar kunnen de lonen gezien de krappe arbeidsmarkt sterker stijgen', aldus Howard. Voor het vaste personeel kende PostNL 4 procent opslag toe dit en volgend jaar. Maar driekwart van de pakjesbedeling gebeurt via onderaannemers. Bovendien maakt energie 5 procent van de totale kostenbasis bij de Nederlandse postbezorger uit. 'We zien weinig ruimte om dit door te rekenen en verwachten dat dit tot minstens 2023 margedruk zal betekenen'.
Berenberg voorspelt een nettwinst dit jaar van 117 miljoen euro. PostNL mikt zelf op een nettowinst tussen 145 en 175 miljoen euro.