Ik zat nog eens naar de cijfertjes te kijken:
331 mio netto schuld op 20,05 mio aandelen is 16,51 euro schuld per aandeel. Huidige koers 19,38 euro
Samen 35,89 euro per aandeel x 20,05 = 719,6 mio. Dat is 10x de huur.
En dat terwijl huren thans stijgen en er voor NSI géén herfinancieringsissues spelen en de LTV bovendien zeer laag is.
Je krijgt de panden van NSI nu inderdaad in de opruiming.
Je moet al echt in scenarios van flinke leegstandstoename en huurdalingen gaan denken, wil je de huidige koers nog kunnen duiden.
Tijdens Corona hebben we deze situatie ook bij het winkelvastgoed gezien: analisten gingen doen helemaal van god los en gaven koersdoelen af voor ECP, KLEP, WHA af van 5 tot 10 euro.
Nu lijken de kantoorfondsen aan de beurt. Het wordt wellicht tijd om ook andere kantoorfondsen onder de loep te nemen. Ik zit met een kleine pluk in Harborner Reit. Dat is 50% kantoren en 50% (goede) retail.
Een lage LTV, zoals hier bij NSI, is daarbij wel fijn. Suggesties?
En ook bij NSI blijf ik bijkomen als we verder weg zakken. Gisteren had ik helaas geen tijd om het in de gaten te houden.