Gisteren heb ik voor de zoveelste keer het stuk van CEO-talk bekeken. Hierbij de zaken die voor mij de hoogtepunten vormen:
1. De samenwerking met Refresco (grootste bottelaar van de VS en Europa) wordt veelal gebruikt nieuwe klanten te benaderen. Refresco doet waar het goed in is, Avantium levert de grondstoffen voor PEF;
2. Samenwerkingen die zijn gecommuniceerd zijn gecontracteerde samenwerkingen met een afname van vijf jaar. Hiermee is 500 miljoen voor de komende 5 jaar verwacht aan omzet;
3. Doel van 2026 is een omzet van 100 miljoen euro en EBITDA positief. Op dit moment staan er 15 bedrijven in de pijplijn en is er 1 licentie afgegeven (Origin);
4. FDCA kan worden gewonnen uit afval zoals hout, textiel (katoen) en landbouwafval;
5. De potentie is gigantisch: flesjes (100.000.000 ton kg per jaar), verpakkingen met lijm (5.000.000 ton kg per jaar), textiel (50.000.000 ton kg per jaar). De huidige prijs per kg is 9-10 euro. De uiteindelijke prijs zal 2 euro bedragen. Dat maakt het potentieel 300 miljard euro.
6. Origin bouwt een fabriek met een capaciteit 100.000.000 kg met een verkoopprijs van 5 euro. De omzet is daarmee 500.000.000 euro per jaar. "Normaal worden hier royalties van 3-6 procent over betaald (van Aken). Dit betekent dat Avantium per fabriek van deze omvang een omzet van 15-30 miljoen ontvangt. Aangezien de kosten minimaal zijn, ze produceren immers zelf niet, is de winst als percentage van deze inkomsten groot.
7. Grote fabrieken (de laatste fase) produceten jaarlijks 250.000.000 kg voor een prijs van 2 euro per kg. Ook hiermee is een omzet van 500.000.000 euro gemoeid;
8. Van Aken gaf aan binnen nu en 2 jaar 5 licenties te verkopen. Er zijn 50 partijen die in gesprek zijn met Avantium over het afnemen van licenties. Dit zijn partijen uit verschillende branches (zoals verpakkingsindustrie) en zitten verspreid over de hele wereld. Europa, VS en Azië. 2 van de 50 partijen behoren in de pijplijn tot de groep "advanced". Mede hierdoor denk ik dat de verwachting van Van Aken (5 licenties in 2 jaar) gefundeerd is met zijn eigen kennis;
9. Avantium ligt tenminste 5 jaar voor op haar concurrenten (van Aken). Ze bezitten 166 patentfamilies en 998 rechten. Wanneer een partij een licentie afneemt bij Avantium en een technologie ontwikkelt die beter is dan die van Avantium, gaat het intellectueel eigendom naar Avantium. Patenten lopen 20 jaar en aangezien deze (166) in verschillende periodes zijn ingediend, duurt het nog lang voordat deze zijn verlopen. Daarbij staat de ontwikkeling bij Avantium niet stil.;
10. De huidige investeerders in Avantium zijn Coca-cola (uniek), Worley (de bouwer van de fabriek, dit is voor het eerst in de geschiedenis en toont het vertrouwen in het product en de toekomst), Government of Flanders, Groningen, APG, ING, ABN, Invest NL, Rabobank. De banken investeren met garantie van de Nederlandse overheid.
11. In een dia stond dat de omzet in Delfzijl 45-50 miljoen per jaar wordt met een EBITDA marge van 35-40 procent. Dit percentage lijkt me wat hoog, waardoor ik verwacht dat dit niet het percentage van de fabriek is, maar van het bedrijf na verkoop van licenties.
12. Het grootste struikelblok (althans zo interpreteerde ik het) is de grondstof MEG, dat voor 30 procent ingrediënt is van PEF. FDCA is voor 70 procent de grondstof van PEF en wordt door Avantium geproduceerd. Bio MEG is op dit moment erg duur, maar wel ruim voor handen. Avantium heeft de RAY technologie stopgezet en is voor nu en de nabije toekomst dus nog afhankelijk van externe partijen. Herhaaldelijk werd benoemd dat het duur is.
Fijn weekend.