Altice « Terug naar discussie overzicht

quote:

Accuboor schreef op 13 september 2018 23:02:

[...]
Stel u heeft een grote tuin en deed het onderhoud tot nu toe zelf met de familie. U betaalde uw zoon EUR15,- per uur en u had zelf een zitmaaier gekocht. Dat koste u met afschrijving ca. 1.500,- per jaar. Nu gaat u het uitbesteden voor EUR1.200,- bij een partij die beter machines heeft en het in minder uur kan doen (wel een hoger uurtarief). Houdt u dan de zitmaaier in bezit of verkoopt u deze? Ik neem aan dat u hem verkoopt, daarom is uw stellingname dat de terughuurverplichting hoger ligt op een aanname gebaseeerd. Ik stel dat het slechts fractioneel hoger is, door het enorme verschil in ebitdamultiple is uw verschil ondergeschikt aan de opbrengst van deze transactie.

quote:

AnalytischDenker schreef op 13 september 2018 23:10:

[...]

Natuurlijk. KKR, Morgan Stanley en Blackrock kopen met een Ebitda multiple van 18 keer de ebitda zendmasten en vragen vervolgens minder dan de ebitda voor terughuur (naar jouw analogie van de zitmaaier)

Ik ben blij dat ik het nu snap. Misschien moet je het KKR, Morgan Stanley en Blackrock ook nog even uitleggen.

quote:

Accuboor schreef op 13 september 2018 23:19:

[...]
Ik heb je al eens gewezen op het feit dat organisaties bestaansrecht hebben omdat ze lagere transactiekosten hebben (nobelprijs voor uitgedeeld). Vaak door technologische innovaties of procesoptimalisatie of schaalvergroting of financiële optimalisatie. Dit geldt ook voor KKR etc..

Je snapt nog steeds niets van waarderen moet ik helaas vaststellen.

quote:

Accuboor schreef op 13 september 2018 23:19:

[...]
Ik heb je al eens gewezen op het feit dat organisaties bestaansrecht hebben omdat ze lagere transactiekosten hebben (nobelprijs voor uitgedeeld). Vaak door technologische innovaties of procesoptimalisatie of schaalvergroting of financiële optimalisatie. Dit geldt ook voor KKR etc..

Je snapt nog steeds niets van waarderen moet ik helaas vaststellen.

quote:

AnalytischDenker schreef op 14 september 2018 09:31:

[...]

Ik zou op mijn beurt jou graag als counterpart in een M&A transactie hebben. Zou ik heel veel geld hebben verdiend. Ik denk echter dat je zelf ook wel weet dat de sommen die jij hier op het forum maakt niet realistisch zijn.

Een multiple van 18 op de Ebitda is gelijk aan 5,55%. Aangezien er na de Ebitda nog kosten vanaf moeten kom je op een nettorendement van rond de 1,5%. Dat zijn niet de rendementen waarvoor KKR, Morgan Stanley en Blackrock zullen tekenen.

American Towers draait een ebitda-marge van 60%. Als je die benchmark op Altice zendmasten loslaat zou voor iedere € 100 miljoen interne ebitda een terughuurverplichting van € 166 miljoen resulteren. En dan is het nettorendement een onacceptabele 1,5% voor de PE partijen. En jij denkt dat de PE partijen dan ook nog een korting gaan geven op die terughuurveplichtingen.

Uiteraard zullen de PE partijen ook gaan voor synergie voordelen door andere kabelaars/telco's toegang te geven tot de zendmasten. Maar ik ben er zeer van overtuigd dat ze Altice geen korting gaan geven op de terughuurverplichting, gezien het toch al beroerde nettorendement.

quote:

KaPeeN63 schreef op 14 september 2018 09:42:

Toezichthouder acht consolidatie Franse telecommarkt niet noodzakelijk - media
(ABM FN-Dow Jones) Topman Sébastien Soriano van de Franse toezichthouder ARCEP acht een consolidatie op de Franse telecommarkt niet noodzakelijk. Dit stelde Soriano vrijdag in een interview met de Franse krant La Tribune.
Soriano wees op eerdere uitspraken van topman Stéphane Richard van Orange, waarin hij stelde dat een consolidatie op de Franse telecommarkt onvermijdelijk is. In Frankrijk zijn er vier grote spelers actief.
Soriano kan zich niet vinden in de uitspraken van Richard en stelt dat de sector "structureel" kan blijven functioneren met vier spelers. Evengoed sluit de topman van ARCEP niet uit dat het uiteindelijk toch tot een consolidatie komt.
Soriano stelt dat er weliswaar een prijzenoorlog plaatsvindt op de markt, maar dat dit de keuze van de telecombedrijven zelf is. "En toch zeggen zij nu dat de investeringen door de overheid en ARCEP niet langer voldoende zijn. Niemand heeft hen verteld dat de prijzen te hoog liggen", aldus Soriano.

quote:

Guus_Geluk schreef op 13 september 2018 10:30:

Dubbele bodem op 2.08
De beren hebben even genoeg verdiend, de stieren zijn nu weer aan de beurt.

quote:

Den lappie schreef op 14 september 2018 10:17:

Ingestapt 2..23

quote:

Den lappie schreef op 14 september 2018 10:17:

Ingestapt 2..23

quote:

Guus_Geluk schreef op 14 september 2018 11:18:

Consolidatie Franse telecombranche is mogelijk'
Gepubliceerd op 14 sep 2018 om 10:14
ALTICE EUROPE N.V. 10:59

PARIJS (AFN/BLOOMBERG) - Consolidaties op de Franse telecommarkt zijn niet onvermijdelijk. Dat zegt voorzitter Sébastien Soriano van ARCEP, de Franse toezichthouder voor de sector in een interview met La Tribune.

Soriano zegt dat hij het niet eens is met recente uitspraken van de topman van telecombedrijf Orange. De markt zou prima kunnen functioneren met vier aanbieders. ARCEP zou van mening zijn dat samensmeltingen niet meer per se uitgesloten zijn sinds de verschillende partijen fors hebben geïnvesteerd in glasvezelnetwerken.

ARCEP is overigens niet zonder meer voorstander van overnames van of door Orange, Altice Europe, Bouygues en Iliad. Alleen plannen die ten goede komen aan de Franse telecommarkt kunnen eventueel rekenen op steun.

www.iex.nl/Nieuws/ANP-140918-141/Cons...