jhadvadm schreef:
Waarom is er sprake van verwatering van de aandelen als je extra aandelen uitgeeft en daar vervolgens een bedrijf voor koopt? Kan iemand mij dat uitleggen?
Er is sprake van verwatering, als je nieuwe aandelen uitgeeft. De nieuwe aandelen delen mee in de winst.
Hierdoor is het dividend lager dan daarvoor, als men dezelfde winst zou maken, omdat de winst over meerdere aandelen moet worden verdeeld.Als je dus zoveel meer winst gaat maken, dat het dividend per aandeel hetzelfde blijft zal het dus geen verschil moeten maken. Meestal is dit dus niet zo.
De koers wordt ook vaak bepaald door de koers/winstverhouding. In tijden van laagconjunctuur is dit niet zo’n goede rekenmethode. Als er geen dividend wordt uitbetaald zou dus het aandeel niets meer waard zijn. Dit is in de praktijk dus echt niet zo. Getronics heeft hier inderdaad een aantal jaren mee te maken gehad.
In tijden van financiële problemen en die heeft Getronics gekend, werd er geen dividend uitbetaald.
De bezittingen zijn echter steeds hoger geweest dan de schulden. Er heeft een schuldsanering plaats gevonden, waardoor een groot deel van de bezittingen zijn verkocht, waarmee de schulden zijn afgelost.
De schulden van Getronics zijn ontstaan toen in 1999 Wang-Globle werd gekocht (overgenomen) Hiervoor werd een bedrag betaald, dat werd gefinancierd met converteerbare obligaties. Converteerbare obligaties zijn leningen, die naar keuze omgezet kunnen worden in aandelen. Uiteraard treed dan verwatering op. Dit is in het verleden gebeurd. Zodanig zelfs, dat de oude aandeelhouders, als die conversie inderdaad zou zijn gebeurd, slechts 3% zouden overhouden van hun aandelenwaarde. De macht van die obligatiehouders werd toen in 2003 enorm groot. Ze zouden dus 97% van het bedrijf in handen hebben gekregen en zelfs dat vonden ze blijkbaar nog niet genoeg. Over geldzucht gesproken!
Toen de nood het hoogst was, verscheen Klaas Wagenaar op het toneel. Hij verkocht in no time in Amerika een bedrijf, dat hem voldoende geld opleverde om de eerste aanval van de obligatiehouders te kunnen afweren.
Ook schreef hij Wang-Globle voor een groot gedeelte af, waarbij steeds de verhouding bezittingen en schulden met elkaar in evenwicht bleven. De besparing van belastinggeld uit deze afschrijving heeft aan deze financiering eveneens meegeholpen. Daarna verkocht hij in Nederland Raet en loste tevens door een emissie(€2,40) het gehele verdere probleem van de converteerbare obligatiehouders en leningen op! De koers was ongeveer op 2,90 gestabiliseerd. De marktwaarde werd algemeen door de analisten voor acceptabel gehouden. De koers schommelde lange tijd maar zakte toen ineens in. Of dit de rede was van de in februari aangekondigde 2e vervolgemissie? Vreemd, omdat de emissie nog steeds niet was gerealiseerd, doch slechts alleen aangekondigd. Knap zoals hij dat in zo’n korte tijd allemaal kon realiseren!
In dit 2e vervolg zitten we nu middenin.
Deze 2e emissie voor toekomstige uitbreidingen die hij in gedachten had in UK, Nederland en Frankrijk om zo de evenwichtigheid in de spreiding van het wereldconcern tot stand te brengen kondigde Klaas in de loop van 2004 aan. Dit had tot gevolgd, dat de koers verder afbrokkelde. Met Wang-Globle in het achterhoofd. De koers stabiliseerde op €1,65. Van €2,90 naar €1,65, terwijl de emissie hooguit 20% van het aandelenkapitaal zou bedragen is wel erg veel. Het had eigenlijk hooguit 20% van €2,40 mogen zijn! Dan kom ik uit op een koers van €2,90 minus ca €0,50 is €2,40 Dit heb ik ook steeds bepleit!
Als de overname van Pink Roccade zou doorgaan mag je dan gerust 30% stijging verwachten. €2,40 +30%= ongeveer € 3,10.
Dit zijn echt geen sprookjes. Dit is zelfs door meerdere analisten voorspeld. Ik heb zelfs een hogere marktwaarde horen fluisteren en zien opgeschreven in diverse media en andere plaatsen.
Ikzelf sta hier ook volledig achter. Natuurlijk is het wat de gek er voor geeft. Maar over betrouwbaarheid gesproken heb ik toch liever met Getronics te doen, dan laten we maar man en paard noemen: Ahold, Koninklijke Olie of KPN. Ook deze bedrijven zijn ooit in het nieuws geweest. Over de schuldenlast van KPN maar te zwijgen.
Nu dus na de overname van Pink Roccade, die mijns inziens zeker zal doorgaan, een winstoptimalisatie als einddoel zal worden nagestreefd en eind 2005 ook wel zal worden gerealiseerd, ligt de weg voor Getronics volledig open, uit te groeien tot een van de toppers in de ICT-wereld.
Getronics zal zich dan echt kunnen meten met de groten der aarde op ICT-gebied!
Het salaris van Klaas zal dan ook wel zijn gestegen zijn maar wie maalt daarom?