Koffiekamer « Terug naar discussie overzicht

negatieve tijdwaarde AEX-optie

20 Posts

Omlaag ↓

[verwijderd] 24 februari 2004 14:28

Als ik kijk naar de laatkoers van de call optie AEX oct 04 280, dan kost die 74,15. De AEX staat op 354,65. Je kunt dus zeggen dat de tijdwaarde negatief of gratis is. Hoe kan dit? Waarom koopt niet iedereen massaal deze optie? Ideetje?

bearishbull 24 februari 2004 14:31

is dat de laatkoers?

[verwijderd] 24 februari 2004 14:32

Ontvangen bedrag kan op een spaarrekening/obligatie of iets dergelijks van gekocht worden. Dus rente inkomsten.

[verwijderd] 24 februari 2004 14:34

Ik kan hem niet uitoefenen is Cash Settlement. Dus de Futures is net zo goed en behoeft niet of nauwelijks te investering.

[verwijderd] 24 februari 2004 14:55

[verwijderd] 24 februari 2004 14:58

Dividend.

Een zwaar itm call is koers onderliggende waarde minus uitoefenprijs plus rente minus contante waarde verwacht dividend.
Is de oktober serie, dus verwacht dividend overtreft de uitgespaarde rente.

Arjen

[verwijderd] 24 februari 2004 19:54

Index opties zijn europese stijl. Uitoefening is pas mogelijk op einddatum.Dit speelt mogelijk een rol.

Dit zegt Rila in zijn groot handboek Opties & Futures:
Door dividenduitkering en vermindering van financieringskosten tijdens het verloop van de looptijd wordt de termijnkoers v/d index beinvloed. Dit zal op zijn beurt weer van invloed zijn op het waardeverloop v/d optie. In sommige gevallen kan de waarde v/d 'Europese stijl' optie door het verstrijken v/d tijd toenemen. Dit komt doordat de termijnkoers door het verstrijken v/d tijd de indexwaarde steeds dichter nadert.

[verwijderd] 24 februari 2004 21:00

Van Rila heb ik ook een boek liggen ergens, mag je zo hebben :).
Maar het klopt wel, daarom moet het verwachte dividend groter zijn dan de uitgespaarde interest. Waren ze Amerikaans dan kon de theoretische waarde ook worden vastgesteld door de eerder gegeven formule, maar dan werden ze meteen uitgeoefend.

Groet,
A.

[verwijderd] 25 februari 2004 11:56

Ik zie nog een ander vreemd verschijnsel. De Call mei 340 is goedkoper als de Call apr. 340

mvg. Henk

dct 25 februari 2004 12:05

is niets vreemds aan. Zoals eerder gezegd in de index europese opties en die lopen ALTIJD tot het eind van de looptijd (in tegenstelling tot de amerikaanse).

Bij veel dividenden zal de future in mei lager liggen dan in april. Is logisch want door de dividenden zal de index zakken. Dus wil je ook minder in je call betalen.

Lange puts zijn in de index vaak goedkoper dan korte puts, omdat de future hoger ligt in bv. 2008 dan in 2005. Rente-effect is dan groter dan dividend effect.

m.v.g. dct

Boemba ~ de stem van de rede 25 februari 2004 12:07

gratis geld!!!!!!!

:)

dct 25 februari 2004 12:09

dat gratis geld kan je dan bij mij komen ophalen. Zeg maar hoe vaak je het wil handelen, dan ben ik graag je tegenpartij.

m.v.g dct

[verwijderd] 25 februari 2004 12:11

De dividenden zijn ook in de futures verwerkt!
Kijk naar de futurebedragen in iedere maand en bereken rente, dan weet je wat het dividend in die maand is, dat reken de professionals gratis voor je uit!
Met deze kennis ga je de ITM calls in de index bekijken, misschien moet je een dub onder kaal schrijven!!!!!!

Succes met rekenen en ik denk dat je weer wat wijzer bent geworden.

Blijf lezen en blijf leren en blijf scherp, dan komt alles goed.

Vrgr.

Boemba ~ de stem van de rede 25 februari 2004 12:20

AEX mei b 17,90 l 18,15
AEX apr b 18,15 l 18,40

een spreadje

:)

ik verkoop de april call tegen 18,30
en ik koop een call mei tegen 18,00

dit zou ik dan tot in het oneindige kunnen doen.

wat zijn de risico's?

onder de 340 lopen ze beiden waardeloos af (al heeft die van mei dan nog wat tijdswaarde)

boven de 340 voldoe ik mijn verplichting door de mei te verkopen (met tijdswaarde) en de april te kopen (zonder tijdswaarde)

dct 25 februari 2004 12:30

Onder de 350 lopen beide waardeloos af en heb je dus gelijk.

Voorbeeld (3 euro is fictief):

Aex op 380 in april de april call short kost je dan 40 euro.

Als er niets in de wereld gebeurd en de dividenden worden uitgekeerd zal de index zakken naar 377. De mei call is dan 37 euro waard. Je hebt dan dus 3 euro verloren. Je kan niet zeggen vlak voor dividend exercise ik en dan heb ik 40 euro, want europese opties lopen ALTIJD tot het eind van de looptijd.

Iedereen weet dat de dividenden er aan komen, dus ook in april zal je al 3 euro minder ontvangen in de meicall.

Hopelijk is geeft dit voorbeeld iets meer duidelijkheid.

m.v.g. dct

[verwijderd] 25 februari 2004 12:40

Boemba,

Lees snel mijn stuk van 12.11 uur en leer.

Er bestaat geen gratis geld, soms een paar seconden maar dan is de kans al weer weg!

Veel succes.

Vrgr.

[verwijderd] 25 februari 2004 16:27

Hallo dct,

Het is me nog steeds niet duidelijk welk risico je bij deze constructie loopt.
Stel in het negatieve geval dat de april expiratie ca. 380 is, denk je dat je dan minder dan 40 eur. voor de mei call 340 krijgt?
Als dit zo is heb je inderdaad (een gering) verlies.

Aan de andere kant als de expiratie ergens onder de 350 is zul je toch al snel een aardige winst kunnen pakken (want initiele investering is nihil).

mvg. Henk

dct 25 februari 2004 16:33

Klopt verlies kan oplopen tot maximaal de spread tussen de mei/april futurespread.Op dit moment ongeveer 4,50. En dat in geval van stijging of forse daling.

Maximale winst natuurlijk bij april 340 expiratie.

Vergeet niet de mei call op april expiratie weer te geven anders loop je na april veel koersrisico.

m.v.g. dct

dct 25 februari 2004 16:38

nog even vergeten:

ja call kan inderdaad rond de 36 gaan noteren, bij een koers van 380. Om precies te zijn futurespread kost ongeveer 4,50, maar je ontvangt nog iets premie (waarde van de mei340 put op dat moment)

Boemba ~ de stem van de rede 25 februari 2004 17:14

:)

ik denk wel wat langer na voordat ik posities inneem

dus deze 'kans' had ik al laten schieten.

bedankt iig voor de extra info

20 Posts

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

AEX 923,36 +4,69 +0,51% 06 jun


Germany40^	18.636,40	-0,09%
BEL 20	3.916,97	+0,26%
EURO50	5.070,61	+0,29%
US30^	38.871,60	0,00%
Nasd100^	19.018,90	0,00%
US500^	5.352,88	0,00%
Japan225^	38.635,50	0,00%
Gold spot	2.376,30	+0,89%
EUR/USD	1,0892	+0,20%
WTI	75,57	+1,94%