Aafje Aasgier schreef op 23 oktober 2017 16:35:
maandag, 23 oktober 2017
Analisten verdeeld over terugkeer volatiliteit.
(ABM FN-Dow Jones) ETF-handelshuis Flow Traders zal dinsdag een fors lagere winst bekendmaken over het derde kwartaal, omdat marktvolumes in de zomermaanden verder opdroogden na een toch al zeer mager eerste halfjaar. Dat blijkt uit een consensusverwachting van analisten, ingezien door ABM Financial News.
Analisten rekenen inmiddels op een halvering van de nettowinst van 12,5 miljoen euro in het tweede kwartaal tot 5,7 miljoen euro in het derde kwartaal, door een sterke daling van de omzet uit ETF-handel, van 47 miljoen tot 34 miljoen euro.
Deze nieuwe consensusverwachting, die Flow Traders zelf opstelde op 17 oktober, is fors lager dan een eerdere gemiddelde verwachting van analisten, die nog uitging van een beperkt omzetherstel tot 52 miljoen euro.
Ook de EBITDA-marge daalt naar verwachting verder naar 26 procent, omdat bij lage marktvolatiliteit en lage volumes ook de marges onder druk staan.
De handelsvolumes in ETFs in juli en augustus waren 22 procent en 18 procent lager dan in het voorgaande jaar.
De grote vraag is, waardoor de uitzonderlijke rust op de markt wordt veroorzaakt en of deze van tijdelijke of structurele aard is. Hoewel sommige analisten naar het laatste lijken te neigen - wat zeer slecht nieuws zou zijn voor Flow Traders - rekenen ze gemiddeld vooralsnog op aantrekkende volatiliteit en omloopsnelheid in de ETF-handel in 2018.
Hierdoor zou de handelsomzet moeten herstellen van 185 miljoen euro dit jaar tot 260 miljoen euro volgend jaar. Dankzij herstel van de EBITDA-marge tot 41 procent zou de winst ook met ruim de helft stijgen.
Analisten zijn verder benieuwd naar details over de uitbreiding naar valutahandel en de Amerikaanse niet-gereguleerde markt voor ETF's, die de grootste potentiële groeimotor zou zijn.
Flow Traders maakt de resultaten dinsdag voorbeurs bekend.
Het aandeel Flow Traders noteerde maandag 0,4 procent hoger op 20,45 euro. Het aandeel zit sinds maart in een gestage duikvlucht en heeft in die tijd een derde van zijn waarde verloren.