torro schreef op 26 april 2018 13:04:
Nederlandse bodemonderzoeker scherpt outlook aan.
(ABM FN-Dow Jones) Fugro heeft in de eerste drie maanden van 2018 een lagere omzet geboekt, maar handhaaft zijn verwachtingen voor het hele boekjaar. Dit bleek donderdag voorbeurs tijdens de trading update over het eerste kwartaal van de bodemonderzoeker.
"Na drie jaar geconfronteerd te zijn met een sterk krimpende offshore olie- en gasmarkt, zijn wij verheugd om een toename van ons activiteitenniveau te melden", zei CEO Paul van Riel in een toelichting op de cijfers.
"Ondersteund door de maatregelen die vorig jaar zijn genomen, zijn de resultaten verbeterd, maar beperkt aangezien we nog steeds werken aan contracten met lage winstmarges", voegde Van Riel toe. "De niet-olie en gasmarkten die relevant zijn voor Fugro, voornamelijk gebouwen en infrastructuur en offshore wind, blijven zich positief ontwikkelen", aldus de bestuurder, eraan toevoegend dat Fugro vooral bij offshore wind profiteert van de grote ontwikkelingsplannen in de Noordzee en elders.
"De duidelijke toename in de olie- en gasmarkt in het aantal gesanctioneerde projecten geeft aan dat we op een buigpunt zitten. Momenteel worden we nog steeds geconfronteerd met overaanbod en een sterk concurrerende omgeving, maar we bereiken enig prijsherstel in geselecteerde markten", vervolgde Van Riel. "We blijven ons richten op prijsverbetering, kostenbeheersing en het genereren van een positieve kasstroom", besloot hij.
Fugro boekte in de eerste drie maanden van 2017 een omzet van 350,4 miljoen euro, in vergelijking tot 376,7 miljoen euro in dezelfde periode een jaar eerder. Op vergelijkbare basis steeg de omzet het afgelopen kwartaal met 3,3 procent.
Daarbij realiseerde de divisie Marine een omzet van 216,7 miljoen euro, tegenover 211,0 miljoen euro een jaar eerder, terwijl de divisie Land een omzet boekte van 109,8 miljoen euro, in vergelijking tot 121,4 miljoen euro in de eerste drie maanden van 2017. De divisie Geoscience realiseerde in het eerste kwartaal een omzet van 24,4 miljoen euro, tegenover 44,3 miljoen euro vorig jaar.
Analist Martijn den Drijver van NIBC reageerde positief. "In het seizoensgebonden zwakste kwartaal heeft Fugro onverwacht een positieve autonome groei gerapporteerd, waarbij de Marine divisie een verbazingwekkende groei op vergelijkbare basis van 14,4 procent laat zien, veel beter dan verwacht", aldus de analist.
NIBC hanteert een Koopadvies en een koersdoel van 17,50 euro.Het orderboek voor het resterende deel van 2018 bedroeg eind maart 872,8 miljoen euro, in vergelijking tot 961,3 miljoen euro eind maart 2017, terwijl het orderboek voor de komende twaalf maanden daalde van bijna 1,1 miljard euro ultimo maart 2017 naar 963,6 miljoen euro eind maart dit jaar.
De separate divisies lieten een verdeeld beeld zien in de ontwikkeling van het orderboek. Bij de divisie Marine kromp het orderboek voor het resterende deel van het boekjaar en de komende twaalf maanden met respectievelijk 9,3 procent tot 542,2 miljoen euro en 10,3 procent tot 587,9 miljoen euro. Bij Land divisie daalde het orderboek voor het resterende deel van 2018 en de komende twaalf maanden met ruim 20 procent tot respectievelijk 244,2 miljoen euro en 271,6 miljoen euro. Bij de divisie Geoscience steeg het orderboek voor het resterende deel van het jaar met 55,1 procent tot 86,4 miljoen euro, terwijl het orderboek voor de komende twaalf maanden met 86,9 procent steeg tot 104,1 miljoen euro.
De schuldratio lag op 2,5. Fugro verwacht een verbetering richting het einde van het jaar.
KBC Securties verhoogde in response op het kwartaalverslag het advies van Houden naar Accumuleren en handhaafde het koersdoel op 13,50 euro. KBC Securities verwacht dat Fugro in heel 2018 betere resultaten zal behalen als gevolg van een aantal zaken, zoals de toename in activiteit in de offshore olie- en gasmarkt, wat zich manifesteert in een stijging van het aantal definitieve investeringsbeslissingen. Daarnaast merkt analist Cédric Duinslaeger op dat de kostenbesparingen effect gaan sorteren in de loop van het jaar, "wat 50 tot 60 miljoen euro zal bijdragen aan het bedrijfsresultaat (EBITDA) in 2018", aldus Duinslaeger. Tot slot zal de nieuw aangestelde CEO Øystein Løseth volgens de analist ook voor betere resultaten gaan zorgen.
Outlook
Fugro scherpte de outlook aan. De Nederlandse bodemonderzoeker ging eerder uit van een stabiele omzetontwikkeling, maar zei donderdag dat de omzet , mits op vergelijkbare basis, zal stijgen. Daarnaast voorziet Fugro nog altijd een verbetering van de EBIT-marge en een positieve kasstroom uit operationele activiteiten na investeringen. Fugro verwacht in 2018 circa 80 miljoen euro te investeren.
De wijziging van een stabiele omzet naar een groei op vergelijkbare basis noemde Duinslaeger van KBC Securities "een kleine verandering".
Het aandeel Fugro noteerde donderdag 11,5 procent hoger op 12,77 euro.
Update: om extra informatie en analistencommentaar toe te voegen.
Door: ABM Financial News.