win some... schreef op 5 januari 2024 10:16:
[...]
Of helemaal geen dividend.
Het financieel kader voor dividend is dat de net debt niet groter dan 2x ebitda mag zijn. Haalt Postnl de outook dan zal het voor dit jaar nog wel lukken om hier net binnen te blijven. Dan kan men ook volgend jaar nog een interimdividend betalen. De marges zijn echter smal. Een ebit van 20 mio lager dan verwacht voor 2023 zal de net debt/ebitda-verhouding waarschijnlijk al boven de 2 brengen. Waarna er, als men tenminste de eigen regels volgt, geen dividend mag worden uitgekeerd.
Maar ook al haalt Postnl de outlook voor 2023, uiteindelijk gaat het spaak lopen. De vrije kasstroom voorziet men voor 2023 op 10 mio. Maar dat is zonder dividendbetalingen. Uiteindelijk zal einde jaar de net debt dus groter zijn geworden. Met afzwakkende consumentenbestedingen, krimpend marktaandeel, stijgende loonkosten en herfinanciering voor de boeg verwacht ik niet dat 2024 een beter resultaat zal geven dan 2023. Met als gevolg dat de net debt eind 2024 meer dan 2x de ebitda gaat worden.